20231023-首创证券-有色行业周报_中东局势持续紧张COMEX金再度站上2000关口_20页_1mb

有色行业周报总结

核心观点

• 评级：看好
  有色行业整体表现有望超越市场，主要得益于中长期供需格局的改善及部分金属价格的结构性支撑。

主要观点

铝行业

• 供给：国内电解铝运行产能及开工率处于高位，产能天花板限制增长空间，西南地区进入枯水期，水电供应不确定性增加。
• 需求：国庆旺季接近尾声，下游需求边际走弱，铝锭及铝棒库存小幅回升。
• 价格：短期铝价或受供需边际走弱限制，但中长期看，铝价及冶炼利润预计维持高位。
• 库存：国内社会库存增加0.3万吨至61.13万吨，三大交易所库存增加1.06万吨至55.87万吨。

铜行业

• 供给：进口铜精矿TC下滑至90美元/吨以下，但TC仍处于高位，国内冶炼厂四季度有望保持高产。
• 需求：精铜杆消费受铜价低位影响，精废差小，利好出货；废铜市场出现倒挂，需求偏弱。
• 价格：LME铜价下跌0.11%，SHFE铜价下跌0.41%。
• 库存：LME库存增加1.10万吨，SHFE库存增加1329吨。

锂行业

• 价格：电池级碳酸锂现货均价17.24万元/吨，上涨1.08%；电池级氢氧化锂均价16.59万元/吨。
• 库存：碳酸锂工厂库存减少至28654吨，氢氧化锂工厂库存增加至19782吨。
• 供需：碳酸锂产量小幅回升，但整体开工率仍偏低；需求持续低迷，下游企业多以刚需采购为主，市场仍处供大于求状态。

镁行业

• 价格：10月20日百川盈孚镁参考价22755元/吨，较前值下跌1282元/吨。
• 库存：近两周库存增长3800吨至55135吨。
• 供需：供给因榆林兰炭整改有所收缩，但需求疲弱仍是制约镁价的主要因素。

镍钴锡锑

• 价格：LME镍上涨0.51%，SHFE镍下跌3.82%；硫酸镍价格下跌0.15%。
• 供需：镍供应端减产企业较多，需求端受前驱体开工率低影响，整体市场需求待终端消费提振。

稀土行业

• 价格：镨钕、镝、铽等价格走弱，市场交投气氛偏弱，多数商家刚需少采。
• 供需：下游需求一般，厂家采购减少，贸易商心态不稳，市场成交较少。

金价

• 价格：COMEX金再度站上2000美元/盎司，伦敦现货金上涨2.50%。
• 因素：中东局势紧张带动避险需求，美联储加息预期减弱，金价有望震荡上行。

关键信息

本周行情

• 大盘跌幅：-3.40%
• 有色板块跌幅：-3.87%
• 子板块表现：
  • 贵金属：-1.43%
  • 钨：-2.51%
  • 铜：-3.85%
  • 铝：-4.04%
  • 铅锌：-4.39%
  • 锂：-4.67%
  • 镍钴锡锑：-5.48%
  • 其他稀有金属：-5.75%

领涨个股

• 丰华股份：+16.03%，收于10.86元/股
• 吉翔股份：+11.96%，收于11.42元/股
• 中孚实业：+2.01%，收于3.04元/股
• 赤峰黄金：+1.39%，收于14.55元/股
• 银泰黄金：+0.93%，收于14.18元/股

领跌个股

• 盛达资源：-13.76%，收于12.54元/股
• 天通股份：-10.71%，收于8.50元/股
• 东方锆业：-10.49%，收于6.23元/股
• 银邦股份：-10.35%，收于6.84元/股
• 博迁新材：-10.02%，收于28.12元/股

风险提示

• 国内需求不及预期
• 美联储持续加息

行业要闻

• 钠离子电池合作：轻盐集团与埃索凯在钠离子电池领域达成战略合作。
• 雅宝放弃收购：美国锂业巨头雅宝宣布放弃收购澳大利亚锂矿商Liontown。
• 锂矿区块出让：中国自然资源部加大锂矿区块出让力度，满足新能源需求。
• Cactus铜矿：美国Cactus铜矿项目资源量增加两倍，可能年产5万吨阴极铜。
• 印度锂矿税率：印度设定锂、铌、稀土等矿产的权利金税率。
• 中印尼合作：中国愿与印尼拓展新能源汽车及电池、光伏等产业链合作。
• Liontown配售：Liontown启动配售，募集约3.65亿澳元。
• 全球精炼锡短缺：WBMS报告指出2023年8月全球精炼锡供应短缺0.13万吨。
• 国产镍挤占进口：中国精炼镍进口量连续下滑，俄为最大供应国。
• 印度可再生能源：印度批准13GW可再生能源项目，建设12GWh储能电池园区。

数据库概览

工业金属

• LME铜：下跌0.11%，收于7940美元/吨
• LME铝：下跌0.89%，收于2180美元/吨
• LME铅：上涨2.38%，收于2090.5美元/吨
• LME锌：下跌0.31%，收于2438.5美元/吨
• LME锡：下跌0.15%，收于25050美元/吨
• LME镍：上涨0.51%，收于18640美元/吨
• SHFE铜：下跌0.41%，收于66160元/吨
• SHFE铝：下跌0.18%，收于18930元/吨
• SHFE铅：上涨1.2%，收于16440元/吨
• SHFE锌：下跌1.07%，收于20900元/吨
• SHFE锡：上涨0.97%，收于215470元/吨
• SHFE镍：下跌3.82%，收于146000元/吨

小金属

• 镁锭：上涨5.90%，收于22600元/吨
• 电解钴：上涨4.99%，收于252500元/吨
• MB钴（低级）：上涨1.93%，收于15.88美元/磅
• 金属锂：下跌7.69%，收于1200000元/吨
• 钼精矿：下跌7.22%，收于3215元/吨
• 氧化钼：下跌6.41%，收于3360元/吨

贵金属

• 伦敦现货金：上涨2.50%，收于1980.8美元/盎司
• COMEX金：上涨2.66%，收于1982.2美元/盎司
• COMEX银：上涨2.77%，收于23.61美元/盎司

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现