20251204-宝城期货-有色日报_有色普涨_沪铜站上9万关口_6页_903kb

有色金属日报总结

报告日期

2025年12月4日

核心观点

• 宏观层面：降息预期升温，12月降息概率接近90%，美元指数走弱，利好有色金属整体表现。
• 产业层面：铜电解铜社库去化，下游采购接受度上升；铝国内外库存低位运行，下游畏高按需采购；镍现货升水走强。
• 技术层面：沪铜增仓突破9万关口，短期上行动能强；沪铝增仓上行站上2.2万关口，上行动能强；沪镍震荡，关注12万关口压力。
• 总体趋势：有色金属普涨，铜、铝、镍价格均上行，但镍表现弱于整体，受资金推动不足影响。

关键数据摘要

• 沪铜持仓量增至63万手，现货升水坚挺；
• 沪铝站上2.2万关口；
• 镍现货升水走强，但走势弱于铜和铝。
• 降息预期主导宏观环境，产业库存去化支撑价格。

图表趋势

• 库存数据：铜、铝、镍库去除化或低位运行；
• 基差和月差图显示铜价增仓突破，铝价上行突破前高，镍价震荡；
• 沪伦比值数据无显著变化，影响需进一步观察。

作者：龙奥明，从业资格证号F3035632 / 投资咨询证号Z0014648，电话0571-87006873，免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议。