20230716-华创证券-能源周报_供需支撑美元走软_油价大幅上行_23页_2mb

能源周报总结

原油

供需格局支撑油价上涨。供给端，沙特、俄罗斯和阿尔及利亚延长减产计划，供给收缩；需求端，OPEC上调石油需求，中国原油进口增长，需求预期向好。宏观经济方面，美元指数走弱，美国CPI降幅扩大，加息周期接近尾声。下半年欧美出行和取暖旺季可能带动需求边际改善，年内供需偏紧，油价有望继续上涨。本周Brent原油周均价7992美元/桶，环比增438%；WTI原油周均价7518美元/桶，环比增483%。推荐关注中国海油、中国石油、中国石化等受益于油价高企的公司。

天然气

需求减少叠加库存高企，气价维持疲软。全球气候炎热，欧洲需求疲弱，库存率增至8076%，价格下跌。本周欧洲TTF天然气价格2770欧元/兆瓦时，环比跌183%；美国NYMEX天然气期货价格263美元/百万英熱，环比跌2%。亚洲JKM天然气价格1197美元/百万英熱，环比跌10%。供应短缺可能延续至2025年。

动力煤

需求释放有限，煤价涨跌互现。库存略降，进口煤补充需求，水电出力不足影响。政策支持保供稳价，周期性特征弱化。推荐关注中国神华、陕西煤业等动力煤生产企业。

双焦

焦炭首轮提涨落地，焦煤价格稳中有涨。焦炭价格上涨26%，焦企利润修复；焦煤价格上涨51%，煤矿出货增加。供需结构性不平衡，主焦煤短缺预期。推荐关注淮北矿业、平煤股份等焦煤企业。

风险提示

能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期可能影响市场。