20260320-宝城期货-钢材_铁矿石日报_产业格局各异_钢矿强弱分化_7页_862kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告为宝城期货投资咨询部涂伟华于2026年3月20日发布的钢材与铁矿石市场分析，旨在提供市场动态、现货与期货价格走势及后市研判，供投资者参考，不构成投资建议。

主要观点

• 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.26%日跌幅，成交量增加但持仓量减少。当前螺纹钢需求边际改善，但供应同步增加，基本面未实质性好转，钢价仍易承压。原料强势带来成本支撑，预计钢价延续震荡运行，需关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日跌幅，成交量和持仓量均收缩。热卷供需格局有所好转，但供应仍在回升，需求存在隐忧，高库存局面后续走势谨慎，需关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价走强，录得1.05%日涨幅，成交量和持仓量均扩大。铁矿石需求如期好转，但增量空间受限，供应稳中有升，基本面表现平稳。高估值矿价易承压，但前期利多因素未退，给予矿价支撑，预计矿价延续高位震荡运行，需关注钢材表现。

关键信息

产业动态

1. 工程机械开工率：2月全国平均开工率为24.65%，虽受春节影响季节性回落，但多项指标优于去年同期，南方省份如海南、云南、福建等复工能力较强。
2. LPR利率：3月LPR报价维持不变，1年期为3%，5年期以上为3.5%。
3. 英国钢铁关税政策：英国拟将钢铁关税提高至50%，配额削减60%，新政策从7月1日起实施，对进口钢铁产品产生影响。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,200元/吨，天津3,190元/吨，全国均价3,332元/吨；热卷上海3,290元/吨，天津3,210元/吨，全国均价3,313元/吨。
• 铁矿石：PB粉（山东港口）报价790元/吨，澳洲海运费为12.28元/吨，巴西海运费为772元/吨，唐山铁精粉（湿基）报价772元/吨；SGX掉期为30.46元/吨，铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为106.31元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,123元/吨，跌幅0.26%，成交量724,139手，持仓量1,387,220手。
• 热轧卷板：收盘价3,297元/吨，跌幅0.18%，成交量276,514手，持仓量1,098,203手。
• 铁矿石：收盘价815.5元/吨，涨幅1.05%，成交量247,285手，持仓量450,190手。

相关图表

• 钢材库存：螺纹钢与热卷库存均呈现周度变化，库存总量高于去年同期。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存及247家钢厂库存均出现波动，港口到货量有所回落，但海外发运回升。
• 钢厂生产情况：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率有所回升，盈利钢厂占比未明显改善；独立电炉钢厂开工率及盈利情况亦有波动。

后市研判

• 螺纹钢：供需持续回升，周产量增加，但库存仍高于去年同期，供应压力较大。需求虽有季节性好转，但高频成交偏弱，后续需求增量受限。
• 热轧卷板：供需两端回升，但库存偏高，供应压力缓解有限。需求韧性尚可，但出口受中东冲突影响，需求隐忧未退。
• 铁矿石：需求如期好转，但增量空间受限，供应稳中有升。高估值矿价易承压，但前期利多因素未退，预计矿价延续高位震荡运行。

免责条款

本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。