> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告为宝城期货投资咨询部涂伟华于2026年3月20日发布的钢材与铁矿石市场分析，旨在提供市场动态、现货与期货价格走势及后市研判，供投资者参考，不构成投资建议。 ## 主要观点 - **螺纹钢**：主力期价偏弱震荡，录得0.26%日跌幅，成交量增加但持仓量减少。当前螺纹钢需求边际改善，但供应同步增加，基本面未实质性好转，钢价仍易承压。原料强势带来成本支撑，预计钢价延续震荡运行，需关注需求表现。 - **热轧卷板**：主力期价震荡运行，录得0.18%日跌幅，成交量和持仓量均收缩。热卷供需格局有所好转，但供应仍在回升，需求存在隐忧，高库存局面后续走势谨慎，需关注需求表现。 - **铁矿石**：主力期价走强，录得1.05%日涨幅，成交量和持仓量均扩大。铁矿石需求如期好转，但增量空间受限，供应稳中有升，基本面表现平稳。高估值矿价易承压，但前期利多因素未退，给予矿价支撑，预计矿价延续高位震荡运行，需关注钢材表现。 ## 关键信息 ### 产业动态 1. **工程机械开工率**：2月全国平均开工率为24.65%，虽受春节影响季节性回落，但多项指标优于去年同期，南方省份如海南、云南、福建等复工能力较强。 2. **LPR利率**：3月LPR报价维持不变，1年期为3%，5年期以上为3.5%。 3. **英国钢铁关税政策**：英国拟将钢铁关税提高至50%，配额削减60%，新政策从7月1日起实施，对进口钢铁产品产生影响。 ### 现货市场 - **螺纹钢**：上海报价3,200元/吨，天津3,190元/吨，全国均价3,332元/吨；热卷上海3,290元/吨，天津3,210元/吨，全国均价3,313元/吨。 - **铁矿石**：PB粉（山东港口）报价790元/吨，澳洲海运费为12.28元/吨，巴西海运费为772元/吨，唐山铁精粉（湿基）报价772元/吨；SGX掉期为30.46元/吨，铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为106.31元/吨。 ### 期货市场 - **螺纹钢**：收盘价3,123元/吨，跌幅0.26%，成交量724,139手，持仓量1,387,220手。 - **热轧卷板**：收盘价3,297元/吨，跌幅0.18%，成交量276,514手，持仓量1,098,203手。 - **铁矿石**：收盘价815.5元/吨，涨幅1.05%，成交量247,285手，持仓量450,190手。 ### 相关图表 - **钢材库存**：螺纹钢与热卷库存均呈现周度变化，库存总量高于去年同期。 - **铁矿石库存**：全国45港铁矿石库存及247家钢厂库存均出现波动，港口到货量有所回落，但海外发运回升。 - **钢厂生产情况**：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率有所回升，盈利钢厂占比未明显改善；独立电炉钢厂开工率及盈利情况亦有波动。 ## 后市研判 - **螺纹钢**：供需持续回升，周产量增加，但库存仍高于去年同期，供应压力较大。需求虽有季节性好转，但高频成交偏弱，后续需求增量受限。 - **热轧卷板**：供需两端回升，但库存偏高，供应压力缓解有限。需求韧性尚可，但出口受中东冲突影响，需求隐忧未退。 - **铁矿石**：需求如期好转，但增量空间受限，供应稳中有升。高估值矿价易承压，但前期利多因素未退，预计矿价延续高位震荡运行。 ## 免责条款 本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。