20251118-宝城期货-钢材_铁矿石日报_基本面表现各异_钢矿强弱分化_7页_1mb

报告总结：钢材&铁矿石期货日报（2025年11月18日）

核心观点

• 螺纹钢：主力期货价格震荡运行，涨幅0.46%，量仓收缩。供应收缩至低位，但需求偏弱，供需双弱导致基本面未改善，钢价承压。相对利好因素包括估值偏低和成本支撑，预计后续走势延续震荡。
• 热轧卷板：主力期货价格震荡运行，涨幅0.21%，量仓收缩。供需两端均走弱，产业矛盾缓解有限，卷价承压。相对利好为成本支撑，预计后续走势低位震荡。
• 铁矿石：主力期货价格偏强运行，涨幅1.41%，量仓收缩。需求有所改善，但供应居高不下，基本面未改善，上行驱动不足。相对利好来自品种套利逻辑切换，预计矿价维持震荡，关注钢材表现。

主要产业动态

• 美联储副主席表示利率接近中性水平，应谨慎降息，当前政策立场略紧缩但接近中性。
• 国家统计局数据显示，2025年10月挖掘机产量同比增13%，部分机械品类产量波动；1-10月粗钢产量同比下降3.9%，分省市河北、江苏、山东产量领先。

后市研判

• 螺纹钢：供需持续走弱，库存偏高，需求低迷，钢价承压，预计震荡走势，关注需求变化和供应收缩。
• 热轧卷板：供需双弱，库存偏高，需求韧性不足，预计低位震荡，关注钢厂生产。
• 铁矿石：供需未改善，库存增加，需求改善空间有限，短期利多来自套利逻辑，预计矿价震荡，关注钢材走势。

（注：本报告基于2025年11月18日发布的宝城期货投资咨询部日报，作者涂伟华，仅供参考，不构成投资建议。）