20240824-浙商证券-鲍威尔JACKSON_HOLE大会演讲传递的信号_联储近乎_官宣_9月降息_3页_493kb

鲍威尔在Jacksonhole大会的演讲中表明，美联储9月降息几乎确定，但除通胀回落和就业压力外，幅度可能较小。他认为当前经济与2001年相近，但美股回调较轻，历史数据显示首次降息25BP比50BP更可能，全年降息空间预计50BP或75BP。若美股无显著波动，则9月25BP降息概率高。

报告回顾了2000年代三次重大降息事件，比较当前情况后指出，2001年类似但ISM制造业PMI回落较弱，降息50BP必要性低。全年展望为相机抉择降息。

针对资产走势，降息预期已部分反映，美股上涨，美元指数可能反弹但难以跌破100点；美债利率或震荡在4%附近；黄金受弱美元利多，但地缘风险或推高；美股波动率预计居高，因估值高企和事件驱动。

风险包括地缘政治恶化的通胀和美股超预期下跌。报告强调分析仅供参考，需独立判断。