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国债期货早报总结（2023年12月15日）

基本面

房地产政策调整，首套房商业贷款利率下限调整为不低于相应期限LPR减10个基点，最低首付款比例不低于30%；二套房利率下限调整为不低于相应期限LPR加30个基点，最低首付款比例不低于50%，这可能对市场情绪产生影响。

资金面

2023年12月14日，人民银行开展2620亿元7天期逆回购操作，中标利率18%，当日净回笼资金1010亿元，显示流动性趋于收紧。

基差

多数期债主力合约现券贴水期货：TS主力基差-02503（偏空）、TF主力基差-02374（偏空）、T主力基差-00852（偏空），TL主力基差+00057（偏多），整体偏向空头。

库存

TS主力可交割券余额13594亿、TF为14935亿、T为23566亿，库存情况中性。

盘面

TS、TF和T主力合约价格在20日线上方运行，20日线向上，显示偏多的技术信号。

主力持仓

TS主力净空持仓、空头减少；TF主力净多持仓、多头减少；T主力净多持仓、多头增加，表明市场分歧加大。

预期

10月份经济运行持续恢复，出口转增，但社融数据低于预期，财政政策发力支撑，M2-M1剪刀差扩大，房地产销售和投资继续回落，进口和通胀数据表现疲软。中央经济会议召开后，货币宽松预期升温，可能推动市场波动。

其他数据

附有现券和基差图表分析，显示债券收益率曲线变化和基差波动，但投资决策需谨慎。