20160605-浙商证券-A股市场产业链2016年6月第1周周报_定位反弹_无需激动_17页_1mb

A股市场产业链2016年6月第1周周报总结

核心内容

本报告发布于2016年6月5日，主要分析了A股市场在2016年6月第1周的行业表现及产业链数据，提出投资建议并强调市场反弹的短期性。

主要观点

1. 市场反弹性质：上周A股市场出现明显反弹，上证综指上涨4.17%，创业板指上涨6.53%。但报告认为，反弹背后逻辑不明，持续性存疑，不应过度激动，认为这是反弹而非反转的开始。
2. 宏观经济环境：5月中采PMI指数持平，财新PMI指数环比下降，显示宏观经济微观结构边际恶化。同时，内有“供给侧结构性改革”，外有“美联储加息预期”，宏观流动性未出现边际宽松。
3. 投资机会：
   • 猪周期产业链：猪粮比价突破11倍，创2009年以来新高，显示“猪周期”景气度提升。建议从“价”的逻辑转向“量”的逻辑，关注生猪养殖上下游及替代板块。
   • 迪斯尼板块：受益于世界级城市群建设，尤其是长三角城市群的发展，看好迪斯尼开园后带来的消费带动效应，建议关注相关产业链如餐饮、住宿、旅游、商业零售等。

产业链数据综述

上游行业

• 原油：WTI原油价格下跌0.16美元至49.17美元/桶，API库存增加235万桶至53014.4万桶。
• 煤炭：动力煤价格上涨6元至421元/吨，秦皇岛港库存减少72.3万吨至425.5万吨。
• 有色：铜价下跌300元至35510元/吨，铝价上涨20元至12365元/吨，铅价下跌40元至12725元/吨，锌价上涨500元至15400元/吨。
• 铁矿石：价格下跌1.1美元至50.1美元/吨，30港口库存减少131万吨至9341万吨。
• 农产品：豆粕、大豆价格环涨，小麦、玉米价格也有所上涨，棉花价格下跌。

中游行业

• 电力：2016年4月发电量同比下降1.7%，火电发电量同比下降5.9%。
• 钢铁：螺纹钢价格下跌118元至1904元/吨，库存减少9.2万吨至426.4万吨。
• 建材：水泥价格上涨3.1元至282.8元/吨，玻璃价格上涨0.27元至60.69元/重量箱。
• 化工：LLDPE价格下跌，PVC、PTA价格上涨，燃料油价格上涨，甲醇价格下跌。
• 工程机械：挖掘机销量同比增长5.1%，推土机、装载机、起重机销量同比下滑。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸、美废纸、纸浆价格保持稳定。

下游行业

• 房地产：30城市商品房成交面积环比持平，一线城市成交面积环比下降5.2%，二线城市环比上升1.2%，三线城市环比上升0.8%。房地产投资同比增长7.2%，房屋新开工面积同比增长21.4%。
• 汽车：轿车销量同比下降2.9%，重卡销量同比增长6.1%。
• 家电：空调销量同比下降20.9%，冰箱销量同比下降1.8%。
• 航空：民航客运量同比增长10.9%，航空客运市场指数上升。
• 轻纺品：小商品指数、纺织品指数均小幅下跌。
• 食用品：农产品批发价格指数小幅下跌，猪粮比价上涨至11.16倍。

行业指数表现

• 表现较好：计算机（+8.3%）、食品饮料（+8.03%）、电子（+7.58%）。
• 表现较差：银行（+2.4%）、采掘（+2.93%）、休闲服务（+3.05%）。

投资建议

• 猪周期产业链：建议从生猪养殖转向上下游配套及替代板块，如饲料、动物保健、育种、禽类养殖、水产、猪肉二次加工等。
• 迪斯尼板块：建议关注上海本地的餐饮、住宿、旅游、公交、商业零售等受益行业。

风险提示

• 市场情绪反弹的持续性有限，需防范弱势下的反复。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

附注

• 报告由浙商证券股份有限公司发布。
• 报告内容来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性做出保证。
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