20150621-浙商证券-A股市场产业链2015年6月第4周周报_坚定长牛格局_无需过度恐慌_17页_1mb

A股市场产业链2015年6月第4周周报总结

核心内容概述

本报告为2015年6月21日发布的浙商证券A股市场产业链周报，主要分析了当周A股市场及产业链的表现，并提出了相应的投资建议。报告指出，尽管A股市场出现大幅下跌，但认为这是短期调整，有利于释放风险，并强调管理层对场外配资的清理可能带来市场稳定。同时，报告指出房地产和猪周期产业链具有投资价值，建议重点关注。

主要观点

• 市场情绪与成交量：上周A股市场出现大幅下跌，上证综指跌幅超过13%，但认为短期急跌有助于修正涨幅过大的局面。报告指出，市场是否企稳取决于成交量能否回升，从而实现场外配资的自然出清。
• 房地产板块：商品房价格逐步企稳回升，有助于减轻商业银行房地产资产减值压力，并形成“成交放量——价格上升——成交放量”的正反馈效应，推动房地产市场进一步回暖。
• 猪周期产业链：猪粮比价超6倍，生猪价格环比上升，表明猪周期产业链景气度有回升趋势，市场回调后投资机会显现。
• 产业链数据：报告对上游、中游和下游各产业链进行了详细分析，指出部分行业如钢铁、建材、化工等出现价格波动，但整体趋势尚可。

关键信息

上游产业链

• 石油：WTI原油价格下跌0.35美元至59.61美元/桶，API库存减少290万桶至46440万桶。
• 煤炭：动力煤价格环降5元至450元/吨，秦皇岛港库存减少19万吨至639万吨。
• 有色：铜价下跌980元至42020元/吨，铝价上涨35元至12650元/吨，铅价下跌105元至13075元/吨，锌价下跌440元至15730元/吨。
• 铁矿石：价格下跌3.8美元至61.3美元/吨，30港口库存减少98万吨至7612万吨。
• 农产品：小麦价格下跌107元至2577元/吨，玉米下跌11元至2319元/吨，大豆上涨9元至4201元/吨，豆粕下跌26元至2405元/吨，棉花下跌20元至12420元/吨。

中游产业链

• 电力：5月发电量同比持平，火电发电量同比下降1.7%。
• 钢铁：螺纹钢价格上涨7元至2028元/吨，库存增加0.4万吨至617.7万吨。
• 建材：水泥价格下跌0.7元至284.5元/吨，玻璃价格下跌0.65元至54.33元/重量箱。
• 化工：LLDPE、PVC、燃料油、天然橡胶和PTA等主要化工产品价格均下跌。
• 工程机械：挖掘机、推土机、装载机和起重机销量均出现同比下降。
• 造纸：铜版纸价格持平，瓦楞纸价格上涨9元至2917元/吨，废纸价格上涨2美元至204美元/吨，纸浆价格持平。
• 电子：台湾电子行业指数下跌，费城半导体指数微涨。
• 运价：BDI指数上涨，BDTI指数上涨，CCFI指数下跌，SCFI指数下跌。

下游产业链

• 房地产：30城市商品房成交面积环升2.7%，一线城市成交环升15.2%，二线城市环降0.9%，三线城市环降0.2%。房地产投资同比增长5.1%，但房屋新开工面积同比下降16%。
• 汽车：轿车销量同比下降10.1%，重卡销量同比下降39.3%。
• 家电：空调销量同比下降4.1%，冰箱销量同比下降3.1%。
• 航空：民航客运量同比增长13.9%，航空客运市场指数下跌。
• 轻纺品：义乌小商品指数和柯桥纺织价格指数均小幅下跌。
• 食用品：农产品批发价格指数小幅上升，猪粮比价上升至6.14倍，处于盈亏平衡线之上。

行业配置建议

• 关注房地产板块：随着商品房价格逐步企稳回升，房地产板块投资价值仍存，估值修复有望继续。
• 关注猪周期产业链：猪粮比价超6倍，生猪价格回升，猪周期产业链景气度有进一步上升的可能。
• 紧盯成交量变化：A股市场是否企稳，取决于成交量能否回升，实现场外配资的自然出清。
• 无需过度恐慌：管理层有意降低杠杆，场外配资的清理可能有助于市场稳定，坚定长牛格局。

图表与数据支持

• 图表展示了各行业和主题的周表现，以及上游、中游、下游各产业链的详细数据。
• 数据来源为Wind资讯和浙商证券研究，涵盖了价格、成交量、库存、销量等关键指标。

投资评级说明

• 投资评级以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三个等级。

风险提示

• 报告中的信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应独立评估报告中的信息和意见，并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求。
• 本报告不构成投资建议，投资者不应仅依赖投资评级做出决策。

总结

本报告通过详细分析A股市场及各产业链的周表现，指出市场短期调整可能带来长期机会，尤其关注房地产和猪周期产业链的景气度回升。同时，建议投资者关注成交量变化，以判断市场是否企稳，并强调管理层对场外配资的清理可能有助于市场稳定，坚定长牛格局。