20180103-西南证券-聚焦新消费研究系列（四）_化茧成蝶_科技零售应运而生_24页_2mb

科技零售发展与投资策略总结

核心内容

科技零售是新零售的体现，是在电商增长放缓、实体零售萎缩的背景下，通过融合线上网店、线下实体店、仓储物流与大数据技术，实现全渠道零售模式的变革。它不仅是技术驱动的零售模式创新，更是消费行为和体验方式的升级。

主要观点

• 电商发展进入瓶颈期：电商增速放缓，线上红利逐渐消失，用户增长乏力，电商模式难以持续。
• 实体零售持续萎缩：传统零售企业面临关店潮，如百货、超市、服装品牌等，线下零售逐渐失去竞争力。
• 科技零售的供需支撑：在需求端，中国正经历第三次消费升级，消费者需求更加广泛、个体化、情感化；在供给端，大数据、物联网等技术成为零售行业创新的核心动力。
• 科技零售的终极目标：以消费者体验为中心，实现线上线下融合，提升营销效率，优化供应链管理，创造新的零售形态。
• 科技零售的延伸：零售物种多样化，涵盖线上商城、文娱活动、直播等新型业态，物流、文化娱乐、美容、餐饮等领域都将被科技零售重新定义。
• 科技零售的行业影响：生鲜、服装、医药健康成为科技零售的重点布局领域，盒马鲜生、超级物种、Walgreens等企业成为典型代表。
• 科技零售的生态构建：阿里、京东、腾讯等巨头在科技零售领域积极布局，包括投资、战略合作、技术赋能等，推动零售行业全渠道化发展。

关键信息

1. 电商发展瓶颈

• 电商冲击导致实体零售萎缩，尤其是2015-2016年，传统零售业态销售额增长缓慢。
• 2016年，中国网上零售市场规模增速下降至29.6%，电商增长趋于饱和。
• 阿里与京东的GMV增速和用户增长均出现下滑，说明传统电商模式难以持续。

2. 科技零售的定义与特征

• 科技零售本质是“线上网店+线下实体店+仓储物流+大数据”的融合。
• 全渠道化是其未来的发展趋势，线上线下界限将逐渐模糊。
• 以消费者为中心，通过数据驱动和物联网闭环实现高效营销和供应链优化。

3. 科技零售的行业布局

3.1 生鲜超市

• 生鲜电商市场规模快速增长，2016年达900亿元，2017年预计达1500亿元。
• 盒马鲜生：依托阿里巴巴，实现线上线下融合，坪效和线上转化率远超传统模式，是科技零售的代表。
• 超级物种：永辉超市推出的高端体验店，融合生鲜与餐饮，借助大数据和RFID技术实现全渠道运营。

3.2 服装行业

• 服装行业面临库存与供应链问题，科技零售提供解决方案，如RFID技术实现线上线下数据互通。
• 海澜之家、美邦、太平鸟等企业积极布局科技零售，实现线上线下融合。

3.3 医药健康行业

• 医药零售受政策和供应链影响，难以完全线上化，但结合线下体验与线上平台可提升效率。
• Walgreens：通过线上线下融合，实现全渠道零售，提升客单价和消费者体验。

4. 主要科技零售企业布局

• 阿里巴巴：

  • 投资银泰、苏宁、三江购物、联华超市、高鑫零售等，构建科技零售生态。
  • 推出盒马鲜生、易果生鲜，实现生鲜领域的科技零售突破。
  • 与石基信息、京东方等技术公司合作，推动智慧零售发展。

• 京东：

  • 以自建科技零售为主，推出7-Fresh、京东便利店、京东之家等线下门店。
  • 与沃尔玛合作，投资达达，打造本地即时物流和生鲜O2O平台。
  • 京东物流成为科技零售的重要基础设施，实现高效配送和仓储管理。

• 腾讯：

  • 投资永辉超市、唯品会、转转等企业，但在线下自营布局较少。
  • 推出“京腾无界零售解决方案”，利用微信小程序连接线上线下。

5. 投资策略

• 重点布局的科技零售企业：

  • 超市类：永辉超市、三江购物、红旗连锁、中百集团、新华都、步步高、家家悦、华联综超、百联股份、天虹股份、中央商场、鄂武商A、新华百货、王府井。
  • 技术支撑类：京东方A、合力泰、远望谷、思创医惠、新大陆、石基信息、汇纳科技。

• 科技零售的潜在收益：

  • 通过线上线下融合，提升用户体验，优化供应链，降低运营成本。
  • 技术驱动下的零售模式创新将带来更高的效率和市场竞争力。

风险提示

• 科技零售改造效果不达预期。
• 科技零售的落地速度可能放缓。
• 技术与数据整合难度较大，需持续投入。

结论

科技零售是零售行业在电商红利消退和实体零售萎缩背景下的一种创新模式，其核心在于技术赋能和全渠道整合。未来，科技零售将在生鲜、服装、医药健康等重点行业展开深度布局，推动零售行业向智能化、数据化、体验化发展。投资者应关注具备科技零售转型潜力的上市公司，以及为科技零售提供技术支持的公司。