20240107-光大期货-硅策略周报_25页_1mb

工业硅周报概要

供应端分析：
工业硅周产量从762万吨降到762万吨，周开炉台数减少6台至298台，开炉率为39.7%。西北因环保压力限电，新疆电价可能上涨。西南地区持续停炉，尤其是四川硅厂开炉率已降至30%以下，并有进一步减炉计划。

需求端分析：
有机硅DMC价格上调300元至14500元，产量下滑至37万吨。面临原料成本倒挂，单体厂亏损加剧，产量下降与减炉预期显现。多晶硅价格下滑至58万元/吨，晶硅产量小幅提升。下游决定性因素主要是多晶硅减产，加上新产能过剩压力下的去库存。

库存动态：
交易所库存增长至1863万吨，工业硅社会库存周度去库9640吨至1578万吨，主要是厂库减少。港口库存方面，黄埔港（37万吨）、天津港（39万吨）与昆明港（24万吨）保持稳定。

价格走势：
工业硅价格继续上调，百川参考均价15610元/吨。期现价差缩小至195元/吨，期货主力合约周跌幅达13%。多数品号价差维持，缺乏大幅度波动。

市场展望：
市场主要依据年前交易落地，认为硅价涨势已弱化，预计整体下滑。主要支撑因素是供给不足，但下游需求也相对偏弱，考虑到这些因素，价格进一步大幅上涨或下跌的概率都不高。高端品种如果成本控制不到位，可能会面临更大下滑风险。

主要结论：
供给方面保持停滞，部分热点区域面临限产或搬迁；需求端多晶硅库存积压限制了价格反弹空间；整体库存去库不畅，但锻导致价格差距缩小。