20240107-华泰期货-工业硅月报_硅料价格下跌_工业硅期货探涨后回落_19页_806kb

工业硅市场分析总结

供应端情况

• 2023年12月：西南地区因枯水期减产，北方限负荷影响，整体开工率降至46.2%，全国产量3407万吨，环比减少12.85%。
• 1月预测：北方供应扰动预计持续，产量进一步收缩；新疆地区或小幅减产，全国总供应趋紧但增幅有限。

消费端表现

• 12月：多晶硅产量增至165万吨，有机硅开工率提升，铝合金持稳；整体消费需求增长。
• 1月预测：多晶硅新增产能释放支撑需求，但价格下跌抑制采购；有机硅开工小幅回落；铝合金稳定，终端消费持稳。

价格走势

• 12月：现货价格上涨，华东通氧553#均价达15600元/吨，期货情绪受供应收紧提振。
• 1月预测：下游多晶硅价格持续下滑，期现市场或维持震荡；需关注北方复产及多晶硅库存清理进度。

库存与供需平衡

• 12月：行业库存约353万吨，较11月减少；预计1月库存小幅回落，因消费端采购意愿下滑，供求或持平。

核心风险点

1. 西北地区停炉及成本波动。
2. 多晶硅价格与终端需求联动。
3. 有机硅与铝合金开工率变化。

核心观点

• 短期：供应收缩驱动价格上行，但下游需求疲软压制盘面，预计震荡运行。
• 中长期：多晶硅产能扩张与多晶硅价格走势矛盾，供需或分化的关键因素。