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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年3月9日）

核心内容概述

本日报主要分析了铁矿石期货合约价差、基差以及品种价差的变动情况，并介绍了近期铁矿石期货可交割品牌的调整政策。报告数据来源于Wind、Mysteel及光大期货研究所，旨在为投资者提供市场动态参考。

1. 期货合约价差分析

主要观点：

• 105合约收盘价上涨13元/吨，与109合约价差扩大2元/吨。
• 109合约收盘价上涨11元/吨，与101合约价差扩大3.5元/吨。
• 101合约收盘价上涨7.5元/吨，与105合约价差缩小5.5元/吨。
• 图表1显示05-09合约价差整体呈上升趋势，但变化幅度较小。

2. 基差分析

2.1 基差数据

主要观点：

• 多数品种基差呈下降趋势，如卡粉、BRBF、PB粉等。
• 马钢精粉、太钢精粉等新增可交割品牌基差较大，但变化幅度较小。
• 太钢精粉、马钢精粉的基差为正值，表明其价格高于交割成本。
• 图表3、5、6、7、8展示了不同标的的基差情况，整体基差波动不大，但部分品种出现明显下降。

3. 品种价差分析

3.1 品种价差数据

主要观点：

• 多数价差保持稳定，如PB块-PB粉、纽曼块-纽曼粉等。
• 混合粉-超特粉价差上升6元/吨，表明混合粉相对超特粉价值提升。
• 卡粉+超特-2*PB粉价差下降2元/吨，显示PB粉相对价值有所上升。
• 图表9、10、11、12、13、14、15、16展示了不同品种价差的变化趋势，整体波动较小，部分品种出现明显调整。

4. 可交割品牌调整

• 新增可交割品牌：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
• 品牌升贴水：新增品种的品牌升贴水均为0元/吨。
• X值调整机制：X值每半年调整一次，计算方式为：根据最近交割月份合约的结算价计算算术平均值，若小于600元/吨，则X为1.0元/吨；若在600-1200元/吨之间，则X为1.5元/吨；若大于1200元/吨，则X为2.0元/吨。目前X值为1.5元/吨。
• 调整生效时间：适用于12312及以后合约，自12311合约最后交割日后第1个交易日开始执行。

5. 团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究经验，曾多次获得上期所和大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次荣获郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长从投资交易策略和期现角度进行分析。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 所有信息和建议仅供参考，不构成投资操作依据。
• 投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。