> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年3月9日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了铁矿石期货合约价差、基差以及品种价差的变动情况，并介绍了近期铁矿石期货可交割品牌的调整政策。报告数据来源于Wind、Mysteel及光大期货研究所，旨在为投资者提供市场动态参考。 --- ## 1. 期货合约价差分析 | 期货合约 | 今日收盘价（元/吨） | 上日收盘价（元/吨） | 变化（元/吨） | 合约价差 | 今日价差（元/吨） | 上日价差（元/吨） | 变化（元/吨） | |----------|---------------------|---------------------|----------------|----------|-------------------|-------------------|----------------| | 105 | 772.0 | 759.0 | +13.0 | 105-109 | 25.5 | 23.5 | +2.0 | | 109 | 746.5 | 735.5 | +11.0 | 109-101 | 17.5 | 14.0 | +3.5 | | 101 | 729.0 | 721.5 | +7.5 | 101-105 | -43.0 | -37.5 | -5.5 | **主要观点：** - 105合约收盘价上涨13元/吨，与109合约价差扩大2元/吨。 - 109合约收盘价上涨11元/吨，与101合约价差扩大3.5元/吨。 - 101合约收盘价上涨7.5元/吨，与105合约价差缩小5.5元/吨。 - 图表1显示05-09合约价差整体呈上升趋势，但变化幅度较小。 --- ## 2. 基差分析 ### 2.1 基差数据 | 品种 | 今日价格（元/吨） | 上日价格（元/吨） | 变化（元/吨） | 交割成本（元/吨） | 今日基差（元/吨） | 上日基差（元/吨） | 变化（元/吨） | |--------------|-------------------|-------------------|----------------|-------------------|-------------------|-------------------|----------------| | 卡粉 | 896 | 888 | +8.0 | 855 | 41 | 43 | -2 | | BRBF | 794 | 785 | +9.0 | 819 | -3 | -4 | -1 | | 纽曼粉 | 760 | 752 | +8.0 | 796 | -36 | -39 | -3 | | PB粉 | 764 | 756 | +8.0 | 810 | -46 | -47 | -1 | | 麦克粉 | 754 | 745 | +9.0 | 813 | -62 | -63 | -1 | | 罗伊山粉 | 751 | 743 | +8.0 | 822 | -67 | -68 | -1 | | 金布巴粉61% | 717 | 709 | +8.0 | 794 | -77 | -78 | -1 | | FMG混合粉 | 700 | 690 | +10.0 | 828 | -128 | -130 | -2 | | 超特粉 | 649 | 645 | +4.0 | 865 | -41 | -43 | -2 | | 河钢精粉 | 925 | 925 | 0.0 | 888 | +37 | +39 | -2 | | 鞍钢精粉 | 811 | 811 | 0.0 | 782 | +29 | +31 | -2 | | 卡拉拉精粉 | 865 | 857 | +8.0 | 885 | -20 | -21 | -1 | | 本钢精粉 | 875 | 875 | 0.0 | 881 | -6 | -7 | -1 | | IOC6 | 724 | 716 | +8.0 | 790 | -66 | -68 | -2 | | KUMBA | 823 | 815 | +8.0 | 829 | -6 | -7 | -1 | | 乌克兰精粉 | 865 | 857 | +8.0 | 841 | -22 | -23 | -1 | | 太钢精粉 | 890 | 890 | 0.0 | 768 | +122 | +129 | -7 | | 马钢精粉 | 910 | 910 | 0.0 | 735 | +175 | +179 | -4 | | 五矿标准粉 | 777 | 770 | +7.0 | 835 | -58 | -61 | -3 | | SP10粉 | 690 | 682 | +8.0 | 823 | -133 | -135 | -2 | | 杨迪粉 | - | - | - | - | - | - | - | **主要观点：** - 多数品种基差呈下降趋势，如卡粉、BRBF、PB粉等。 - 马钢精粉、太钢精粉等新增可交割品牌基差较大，但变化幅度较小。 - 太钢精粉、马钢精粉的基差为正值，表明其价格高于交割成本。 - 图表3、5、6、7、8展示了不同标的的基差情况，整体基差波动不大，但部分品种出现明显下降。 --- ## 3. 品种价差分析 ### 3.1 品种价差数据 | 品种价差 | 今日值（元/吨） | 上日值（元/吨） | 变化（元/吨） | |------------------|------------------|------------------|----------------| | PB块-PB粉 | 114.0 | 114.0 | 0.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 118.0 | 118.0 | 0.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 136.0 | 136.0 | 0.0 | | 卡粉-PB粉 | 132.0 | 132.0 | 0.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 179.0 | 179.0 | 0.0 | | BR.BF-PB粉 | 30.0 | 29.0 | +1.0 | | PB粉-麦克粉 | 10.0 | 11.0 | -1.0 | | PB粉-金布巴粉 | 47.0 | 47.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 58.0 | 58.0 | 0.0 | | 纽曼粉-PB粉 | -4.0 | -4.0 | 0.0 | | 混合粉-超特粉 | 51.0 | 45.0 | +6.0 | | 金布巴-混合粉 | 17.0 | 19.0 | -2.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 58.0 | 60.0 | -2.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 136.0 | 142.0 | -6.0 | | 迁安精粉-PB粉 | 190.0 | 192.0 | -2.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 8.5 | 10.5 | -2.0 | | PB块-迁安球团 | -212.0 | -220.0 | +8.0 | **主要观点：** - 多数价差保持稳定，如PB块-PB粉、纽曼块-纽曼粉等。 - 混合粉-超特粉价差上升6元/吨，表明混合粉相对超特粉价值提升。 - 卡粉+超特-2*PB粉价差下降2元/吨，显示PB粉相对价值有所上升。 - 图表9、10、11、12、13、14、15、16展示了不同品种价差的变化趋势，整体波动较小，部分品种出现明显调整。 --- ## 4. 可交割品牌调整 - **新增可交割品牌**：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。 - **品牌升贴水**：新增品种的品牌升贴水均为0元/吨。 - **X值调整机制**：X值每半年调整一次，计算方式为：根据最近交割月份合约的结算价计算算术平均值，若小于600元/吨，则X为1.0元/吨；若在600-1200元/吨之间，则X为1.5元/吨；若大于1200元/吨，则X为2.0元/吨。目前X值为1.5元/吨。 - **调整生效时间**：适用于12312及以后合约，自12311合约最后交割日后第1个交易日开始执行。 --- ## 5. 团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究经验，曾多次获得上期所和大商所优秀分析师称号。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次荣获郑商所动力煤高级分析师称号。 - **柳浠**：黑色研究员，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长从投资交易策略和期现角度进行分析。 --- ## 6. 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 7. 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 所有信息和建议仅供参考，不构成投资操作依据。 - 投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。