> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究总结 ## 核心内容 2026年7月26日发布的光期研究报告主要分析了碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂、三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锂电池及其相关产业链的市场动态，重点讨论了当前市场的供需关系、价格走势、库存变化以及未来预期。 ## 主要观点 - **市场核心矛盾**：当前碳酸锂市场呈现“强现实、弱预期”的特点，现货端表现偏紧，但远期宽松预期尚未证伪。 - **价格走势**：碳酸锂期货价格在经历一轮下跌后出现止跌迹象，市场交易逻辑可能由远期弱预期向近端强现实切换。 - **库存变化**：大样本周度库存环比下降5341吨至114326吨，小样本库存环比下降2726吨至86911吨。整体库存持续去库，且去库速度较快。 - **供需平衡**：市场供需关系在短期内可能继续维持平衡，但需持续关注现货端价格正反馈及各类边际变量带来的预期差。 ## 关键信息 ### 1. 碳酸锂 - **周度产量**：环比下降680吨至23868吨，其中锂辉石提锂环比下降995吨至12509吨，锂云母提锂环比增加200吨至2745吨，盐湖提锂环比增加150吨至5269吨，回收提锂环比减少35吨至3345吨。 - **6月进口**：碳酸锂进口环比下降31%至11695吨，其中自智利环比下降35%至16037吨，自阿根廷环比下降26%至8403吨。 - **市场预期**：8月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产预计约304GWh，环比增长7.4%。 ### 2. 氢氧化锂 - **6月进出口**：进口环比增加12%至4400吨，出口环比增加70%至6018吨。 - **7月预计产量**：环比增加5%至32150吨。 - **价差变化**：电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差环比上涨1000元/吨，显示市场对氢氧化锂的需求增强。 ### 3. 六氟磷酸锂 - **6月出口**：环比下降26%至1104吨。 - **7月预计产量**：环比增加3%至33700吨。 - **库存天数**：库存天数变化显示市场供应偏紧。 ### 4. 三元前驱体 - **6月出口**：环比增加69%至5497吨。 - **产能与产量**：产能与产量数据表明市场供应相对稳定，但出口增长显著。 ### 5. 三元材料 - **6月出口**：环比下降1%至13873吨，进口环比增加19%至8428吨。 - **7月预计产量**：环比增加3%至89690吨。 - **库存变化**：周度库存环比减少441吨至20015吨，显示市场去库趋势。 ### 6. 磷酸铁锂 - **6月出口**：环比增加102%至15380吨。 - **7月预计产量**：环比增加7%至53.68万吨。 - **周度产量**：环比增加930吨至120930吨，库存环比增加500吨至137300吨。 ### 7. 锂电池出口 - **6月出口**：环比增加24%至36.2GWh，其中动力电池环比增加27%至25.5GWh，储能电池环比增加16%至10.7GWh，磷酸铁锂电池环比增加62%至13.9GWh，三元电池环比增加1%至11.5GWh。 ### 8. 新能源汽车市场 - **7月狭义乘用车市场**：预计约为152万辆，新能源零售可达98万辆，渗透率提升至64.5%。 - **6月单车平均带电量**：71.3kWh，环比增长1.9%，同比增长32.0%。 - **新能源重卡市场**：6月销量3.25万辆，同比翻倍增长，环比增长30%。政策支持、燃油成本上升及需求集中爆发是主要驱动因素。 ### 9. 储能市场 - **电芯价格**：本周开标储能项目中电芯价格区间为0.37元/Wh-0.42元/Wh，环比持平。 - **储能系统中标价格**：企业中标价格0.5323元/Wh，最低报价环比下降15.5%，最高报价环比下降15.5%。 - **EPC中标价格**：企业中标价格0.6542~1.4700元/Wh，最低报价环比下降4.5%，最高报价环比上升12.2%。 ## 数据分析 ### 1. 价格回顾 - **碳酸锂**：期货价格从150140元/吨跌至144280元/吨，跌幅5860元/吨。 - **氢氧化锂**：期货价格从139000元/吨跌至133500元/吨，跌幅5500元/吨。 - **六氟磷酸锂**：价格从96500元/吨涨至103500元/吨，涨幅7000元/吨。 ### 2. 库存情况 - **大样本周度库存**：环比下降5341吨至114326吨。 - **小样本库存**：环比下降2726吨至86911吨。 - **其他环节库存**：环比下降4425吨至50327吨。 - **冶炼厂库存**：环比增加18吨至13291吨。 - **下游库存**：环比减少934吨至50708吨。 ### 3. 理论交割利润及进出口利润 - **碳酸锂理论交割利润**：显示市场供应偏紧，利润空间受到一定影响。 - **氢氧化锂出口利润**：出口利润有所改善，但整体仍处于低位。 - **六氟磷酸锂进口利润**：进口利润下降，反映国际市场供应紧张。 ## 研究团队 - **展大鹏**：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，长期服务于多家现货龙头企业，撰写多篇深度报告。 - **王珩**：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，获得第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。 - **朱希**：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，服务于多家新能源产业龙头企业。 ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资操作依据。投资者据此操作，风险自担。