> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结（2026年7月26日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月碳酸锂市场的运行情况，指出当前市场呈现“强现实，弱预期”的特点。锂盐厂减产检修、矿端扰动、下游需求维持高位等因素共同影响市场走势。尽管现实基本面良好，但资金对远期过剩预期的交易主导市场情绪，短期建议观望，中期则关注供给扰动的兑现对价格的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 矿端动态 - **枧下窝锂矿**：7月获得安全生产许可证开始复产，市场关注焦点从是否复产转向复产规模，实际爬产节奏或低于预期。 - **澳矿发运**：7月环比下降约25%，供应减少。 - **巴西Sigma锂业**：因环保问题再次停产，复产时间未定。 - **紫金马诺诺**：完成首批锂矿出口，显示供应逐步恢复。 - **国内锂矿库存**：仍处于偏低水平，散矿数量少，加工费维持在1.75-1.85万元，外购矿基本无利润。 - **中长期供应扰动**：Q4矿端仍存在不确定性，主要关注津巴布韦矿证进展及江西换证矿山能否在半年内复产。 ### 2. 盐端动态 - **8月检修**：九岭、天华、津巴部分企业及青海部分盐湖将进行检修，预计影响月产量约9000吨。 - **阿根廷卡塔马卡**：遭遇历史性暴雪，锂盐发运延迟。 - **智利锂盐发运**：7月环比下降约10%，供应减少。 - **库存变化**：SMM大样本总库存周环比下降5341吨，市场调研社会仓库库存周环比下降2865吨，显示去库压力。 - **去库测算**：8月锂盐厂检修背景下，碳酸锂去库约1.6万吨，9月后虽有津巴矿到港，但旺季需求仍支撑去库。 ### 3. 需求端表现 - **中游排产**：维持高位，市场传言头部电芯厂上调8月和9月排产计划。 - **TD预测**：8月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约304GWh，环比增长7.4%，增速超预期。 - **车终端数据**：7月1-19日全国乘用车厂家新能源批发50.9万辆，同比+5%；零售48.5万辆，同比-4%。第三周批发和零售分别同比+25%、+2%。 - **宁德时代**：对远期需求释放持乐观态度，预计5年复合增速20-30%，2027年更乐观。 ### 4. 市场运行 - **价格走势**：碳酸锂价格震荡偏弱，LC2609收盘价14.43万元/吨，环比下跌3.9%；SMM电池级碳酸锂现货均价14.55万元/吨，环比下跌4.3%；工业级碳酸锂现货均价14.15万元/吨，环比下跌4.4%。 - **氢氧化锂价格**：SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价分别为13.35万元/吨和13.95万元/吨，环比分别下跌4.0%、3.8%。 - **价差变化**：碳酸锂电工价差持平4000元/吨；碳酸锂基差缩小至1380元/吨，较前一周下降39.5%；电池级氢氧化锂-碳酸锂价差缩小至-12000元/吨。 - **市场情绪**：盘面下跌至14万元以下时，下游点价情况良好，投机备库需求释放；中游库存降至低位，基差走强。 ### 5. 中期展望 - **短期策略**：强现实与弱预期交织，单边盈亏比和胜率不佳，建议短期观望。 - **主力合约波动区间**：预计在13.8-15.5万元/吨之间运行。 - **中期机会**：若7-8月盘面已充分反映2027年过剩预期，8-9月或重新交易Q4旺季现实，价格上方空间取决于津巴/江西等供给扰动的兑现。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据 | 项目 | 7月24日 | 7月17日 | 环比变化（绝对值） | 环比变化（百分比） | |------|---------|---------|------------------|------------------| | 碳酸锂（电池级） | 145,500元/吨 | 152,000元/吨 | -6,500 | -4.3% | | 碳酸锂（工业级） | 141,500元/吨 | 148,000元/吨 | -6,500 | -4.4% | | 氢氧化锂（粗颗粒） | 133,500元/吨 | 139,000元/吨 | -5,500 | -4.0% | | 氢氧化锂（微粉型） | 139,500元/吨 | 145,000元/吨 | -5,500 | -3.8% | ### 库存与产量 - **SMM大样本总库存**：114,326吨，周环比-5341吨。 - **市场调研社会仓库库存**：127,988吨，周环比-2865吨。 - **8月锂盐厂检修影响产量**：约9000吨。 - **碳酸锂去库**：约1.6万吨。 ### 供需与预期 - **中游排产**：8月维持高位，增速超预期。 - **锂电全市场排产**：304GWh，环比+7.4%。 - **锂盐厂利润**：理论生产利润受成本与价格影响，当前未明确。 - **远期需求预期**：宁德时代预计5年复合增速20-30%，2027年更乐观。 --- ## 风险提示 - **下游消费不及预期**：可能影响整体需求。 - **新增产能建设进度**：与企业预期存在偏差。 - **政策与环境扰动**：津巴布韦矿证进展、江西换证矿山复产情况等不确定因素可能影响供应。 --- ## 重要行业动态 1. **SQM与Wesfarmers**：联合宣布推进Mt Holland锂矿扩建项目，预计2030年实现锂辉石精矿产能翻倍。 2. **天华时代锂能**：8月对电池级碳酸锂产线进行全线检修，预计减少产量4000-4300吨。 --- ## 总结 当前碳酸锂市场呈现“强现实、弱预期”的格局，短期震荡偏弱，中长期存在供给扰动带来的上涨机会。市场需关注津巴布韦矿证进展、江西换证矿山复产情况，以及下游需求变化对价格的支撑作用。在强现实与弱预期交织下，建议短期观望，中期关注供给端变化带来的市场重新定价机会。