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金融市场部（上海）
2021年7月 贵金属与大宗商品市场 概览
7月，建行商品指数上涨6.61%，收于3794.00。其中，煤炭、钢矿板块上涨7.27%，有色板块上涨5.15%，农产品板块上涨2.83%，贵金属上涨3.80%。

7月部分品种价格走势：

• 国际黄金：上涨2.48%至1814.15美元/盎司。
• 国际白银：下跌2.55%至25.454美元/盎司。
• WTI原油：上涨0.48%至73.81美元/桶。
• Brent原油：上涨0.74%至75.22美元/桶。
• 上期所螺纹钢：上涨11.46%至5737元/吨。
• 大商所铁矿石：下跌11.85%至1027元/吨。
• 上期所期铜：上涨5.02%至71820元/吨。
• CBOT大豆：下跌3.25%至1348.00美分/蒲式耳。

宏观回顾与展望：

• 美国：Delta变异病毒引发疫情担忧，经济复苏受阻；通胀持续高企，就业市场修复显著；美联储维持宽松货币政策，未决定缩减购债时间。
• 中国：经济继续稳中向好，工业生产和物价分化；宏观政策支持力度不减。
• 欧元区：疫苗接种领先美国，经济稳步扩张；宽松政策延续。

8月市场展望：

• 贵金属：利多因素包括不确定性和通胀预期，利空因素包括关于美联储缩债的预期。预计黄金波动区间为[1680,1920]美元/盎司或[350,400]元/克，白银波动区间为[22,28]美元/盎司或[4600,5850]元/千克。
• 原油：供需格局偏紧，OPEC+增产宽松，美伊谈判未取得进展。预计Brent在[65,82]美元/桶波动，WTI在[60,78]美元/桶波动。
• 钢铁：供给收缩预期持续，但地产销售额下滑。预计螺纹钢在[5000,6000]元/吨区间波动，铁矿石在[900,1300]元/吨区间波动。
• 铜：供需格局发生转向，市场过热被修正。预计伦铜在[9100,10000]美元/吨区间波动，沪铜在[67000,77000]元/吨区间波动。
• 大豆：供需皆弱，天气干旱影响生长预期，压榨需求偏弱。预计波动区间为[1300,1450]美分/蒲式耳。