20240220-国元期货-黑色期货周报_供应逐渐回升_关注需求恢复节奏_12页_843kb

黑色期货周报总结

宏观预期

宏观预期偏强，2024年1月人民币贷款增加4.92万亿元、社会融资规模增量6.5万亿元，创历史新高。房地产融资协调机制推进，多个省份披露重点项目投资计划，LPR下调25个基点（5年期以上），宏观政策偏暖，预计“金三银四”消费有提振。

供需分析

• 供应：铁水产量低位回升，增幅有限；电炉开工率下降，独电炉多数停产；钢厂复产预计集中在下周。
• 需求：表观需求降至季节性低点，终端需求有望随节后复产复工回升，基建和地产项目启动提供支撑。
• 库存：五大品种钢材总库存13.93万吨，同比下降11.87%；螺纹和热卷库存环比上升，但总体压力偏低。

操作建议

短期钢价下方有支撑，宽幅震荡运行；关注螺纹2405主力价格区间3700-3900元/吨、热卷2405主力价格区间3900-4100元/吨。操作建议以钢厂复产为关注点。