甲醇市场日评总结（2025年9月8日）
核心内容概述
2025年9月8日甲醇市场整体呈现震荡偏强走势，期现价格均有上涨，但上涨动力不足，市场仍处于相对低位。当前甲醇期货价格和现货价格均出现不同程度的回升，但港口库存高企及下游需求疲软限制了进一步上涨空间。市场建议关注低多机会，短期以震荡为主，中长期或有支撑。
一、期现价格及基差分析
甲醇期货价格（收盘价）
| 合约 |
单位 |
2025/9/5 |
2025/9/4 |
绝对变化 |
相对变化 |
| MA01 |
元/吨 |
2415.00 |
2378.00 |
+37.00 |
+1.56% |
| MA05 |
元/吨 |
2410.00 |
2380.00 |
+30.00 |
+1.26% |
| MA09 |
元/吨 |
2260.00 |
2227.00 |
+33.00 |
+1.48% |
甲醇现货价格（日度均价）
| 地区 |
单位 |
2025/9/5 |
2025/9/4 |
绝对变化 |
相对变化 |
| 太仓 |
元/吨 |
2277.50 |
2245.00 |
+32.50 |
+1.45% |
| 山东 |
元/吨 |
2337.50 |
2325.00 |
+12.50 |
+0.54% |
| 广东 |
元/吨 |
2267.50 |
2245.00 |
+22.50 |
+1.00% |
| 陕西 |
元/吨 |
2102.50 |
2095.00 |
+7.50 |
+0.36% |
| 川渝 |
元/吨 |
2185.00 |
2185.00 |
0.00 |
0.00% |
| 湖北 |
元/吨 |
2310.00 |
2310.00 |
0.00 |
0.00% |
| 内蒙古 |
元/吨 |
2060.00 |
2057.50 |
+2.50 |
+0.12% |
基差分析
- 太仓现货 - MA01：-137.50（较前一日-133.00，下跌4.50元/吨）
二、上游成本分析
煤炭现货价格
| 煤种 |
单位 |
2025/9/5 |
2025/9/4 |
绝对变化 |
相对变化 |
| 鄂尔多斯Q5500 |
元/吨 |
492.50 |
490.00 |
+2.50 |
+0.51% |
| 大同Q5500 |
元/吨 |
552.50 |
550.00 |
+2.50 |
+0.45% |
| 榆林Q6000 |
元/吨 |
552.50 |
547.50 |
+5.00 |
+0.91% |
工业天然气价格
| 地区 |
单位 |
2025/9/5 |
2025/9/4 |
绝对变化 |
相对变化 |
| 呼和浩特 |
元/立方米 |
3.21 |
3.21 |
0.00 |
0.00% |
| 重庆 |
元/立方米 |
3.14 |
3.14 |
0.00 |
0.00% |
三、利润情况分析
甲醇利润
| 生产方式 |
单位 |
2025/9/5 |
2025/9/4 |
绝对变化 |
相对变化 |
| 煤制甲醇 |
元/吨 |
405.20 |
405.20 |
0.00 |
0.00% |
| 天然气制甲醇 |
元/吨 |
-442.00 |
-442.00 |
0.00 |
0.00% |
甲醇下游利润
| 下游产品 |
单位 |
2025/9/5 |
2025/9/4 |
绝对变化 |
相对变化 |
| 西北MTO |
元/吨 |
12.00 |
25.80 |
-13.80 |
-53.49% |
| 华东MTO |
元/吨 |
-430.07 |
-349.57 |
-80.50 |
-23.03% |
| 醋酸 |
元/吨 |
377.82 |
396.80 |
-18.98 |
-4.78% |
| MTBE |
元/吨 |
164.52 |
182.72 |
-18.20 |
-9.96% |
| 甲醛 |
元/吨 |
-282.40 |
-282.40 |
0.00 |
0.00% |
| 二甲醚 |
元/吨 |
298.00 |
298.00 |
0.00 |
0.00% |
四、市场资讯
国内期价
- 甲醇主力MA2601偏强震荡，开于2381元/吨，收于2415元/吨，上涨35元/吨。
- 成交量为684,742手，持仓量为777,813手，整体呈现放量减仓态势。
- 交易日内合约均有成交。
国外资讯
- 中东某国家计划限气，重要下游工厂计划重启，利好甲醇市场。
- 中国美金甲醇市场稳中走高。
- 上周CFR中国价格参考范围为226-266美元/吨。
五、交易策略建议
- 观点：建议关注低多机会。
- 估值分析：
- 甲醇偏中性，上游煤头利润仍较高，但沿海地区利润已反弹至高位。
- 华东甲醇价格相对下游估值偏低，进一步下行空间或有限。
- 驱动分析：
- 短期上涨动力不足，主要因港口库存绝对水平较高，MTO企业补库意愿不强。
- 华东现货价格跌至低位，与内地价差偏低，继续走低空间有限。
- 传统下游旺季将至，或有助于缓解库存压力。
- 结论：当前市场处于震荡状态，建议投资者关注后续做多机会，不宜盲目追高。
六、免责声明
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