> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院植物油及粕类市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布于2026年3月24日，主要分析了2026年3月23日国内及国际植物油和粕类市场的行情、重要资讯及交易策略。 --- ## 一、植物油市场分析 ### 1. 行情复盘 - **豆油**：主力合约Y2605报收8740元/吨，日环比上涨1.30%，日增仓18176手；次主力Y2609报收8666元/吨，日环比上涨1.38%，日增仓17960手。 - **棕榈油**：主力合约P2605报收9942元/吨，日环比上涨2.31%，日减仓1698手；次主力P2609报收9880元/吨，日环比上涨2.38%，日增仓18428手。 - **菜籽油**：主力合约012605报收9950元/吨，日环比上涨0.75%，日增仓2276手；次主力012609报收9831元/吨，日环比上涨0.90%，日增仓2774手。 ### 2. 重要资讯 - **国际原油价格波动**：美国原油期货周一暴跌逾10%，因特朗普称将推迟对伊朗发电站的打击，但随后市场情绪有所缓和。 - **印尼棕榈油产量预期**：印尼2025/26年度棕榈油产量预计为5100万吨，较上次预估略有调降，但短期受开斋节影响，产量可能下降。 - **巴西生物柴油政策**：巴西协会呼吁政府允许在常规柴油中混合更高比例的生物柴油，为大豆压榨提供支撑。 - **拉尼娜现象变化**：CPC预计2026年6-8月将转为厄尔尼诺-南方涛动中性状态，可能影响后期气候对产量的影响。 - **马来西亚棕榈油库存**：2月末库存减少3.94%至270万吨，产量环比下降18.55%，出口环比下降22.48%。 - **马来西亚棕榈油出口**：3月1-15日出口量同比增加12.7%，其中对中国出口增长0.17万吨。 - **国内食用油库存**：截止第12周末，国内三大食用油库存总量为203.48万吨，环比下降1.02%，同比下降9.31%。 ### 3. 现货价格 - **豆油**：张家港现货均价8960元/吨，环比上涨150元/吨，基差220元/吨，环比上涨38元/吨。 - **棕榈油**：广东现货均价9920元/吨，环比上涨170元/吨，基差-22元/吨，环比下跌54元/吨。 - **棕榈油进口利润**：为-398.74元/吨。 - **菜油**：江苏四级菜油现货价格10500元/吨，环比上涨70元/吨，基差550元/吨，环比下跌4元/吨。 ### 4. 市场逻辑 - 国际原油价格受TACO事件冲击，短期剧烈波动，但中期仍受布林轨道中轨支撑。 - 棕榈油受国际原油上涨提振，继续强势上涨。 - 豆油和菜籽油高位震荡，受季节性停机和生物柴油政策支撑。 - 贸易商基差报价相对平稳，现货成交活跃度有限。 ### 5. 交易策略 - **单边操作**：TACO事件冲击后，植物油出现新买点，中长期看涨。 - **压力位与支撑位**： - Y2605：压力位9300，支撑位8048 - Y2609：压力位9700，支撑位8054 - P2605：压力位12000，支撑位8776 - P2609：压力位12000，支撑位8710 - 012605：压力位12000，支撑位9212 - 012609：压力位12000，支撑位9180 --- ## 二、粕类市场分析 ### 1. 行情复盘 - **豆粕**：主力合约M2605报收3007元/吨，日环比下跌0.73%，日减仓66806手；次主力M2609报收3050元/吨，日环比下跌0.16%，日增仓45750手。 - **菜粕**：主力合约RM2605报收2399元/吨，日环比下跌0.99%，日增仓7656手；次主力RM2609报收2455元/吨，日环比下跌0.32%，日减仓7387手。 ### 2. 重要资讯 - **美国与伊朗对话**：美国称将推迟对伊朗的军事打击，影响国际大豆价格。 - **巴西大豆收割率**：2025/26年度巴西大豆收割率达到65.79%，略低于去年同期。 - **中美农业会谈**：中国承诺未来三年每年购买2500万吨美国大豆。 - **国内豆粕库存**：截止第12周末，豆粕库存67.26万吨，环比增加7.88%。 - **国内菜粕库存**：进口压榨菜粕库存2.40万吨，环比增加20.0%。 ### 3. 现货价格 - **豆粕**：现货报价3377元/吨，环比下跌22元/吨，基差报价3344元/吨，环比下跌37元/吨。 - **菜粕**：现货报价2612元/吨，环比下跌58元/吨，成交量清淡。 ### 4. 榨利与成本 - **美豆榨利**：4月盘面榨利-299元/吨，现货榨利6元/吨。 - **巴西豆榨利**：4月盘面榨利98元/吨，现货榨利403元/吨。 - **大豆到港成本**：美湾4月到港成本张家港4152元/吨，巴西3797元/吨，巴西CNF报价478美元/吨，美湾CNF报价524美元/吨。 ### 5. 市场逻辑 - **外盘影响**：国际油价上涨支撑棕榈油，但豆粕受中国海关政策影响，盘中跌破3000元关口。 - **国内走势**：豆粕近弱远强，受季节性停机潮影响，部分企业存在补货需求。 - **菜粕走势**：现货成交量清淡，市场以刚需采购为主，价格随盘波动。 ### 6. 交易策略 - **双粕操作**：建议空近月，多远月。 - **压力位与支撑位**： - M2605：压力位3278，支撑位2710 - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2509：压力位3200，支撑位2833 - RM2605：压力位2600，支撑位2220 - RM2607：压力位2560，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 --- ## 三、风险提示 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作出保证，也不保证信息和建议不会发生变更。报告内容仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此操作产生的任何损失，格林大华期货有限公司不承担相关责任。 --- ## 四、总结 本报告指出，植物油和粕类市场在3月23日受到国际原油价格波动、中美经贸关系及巴西生物柴油政策等多重因素影响，整体呈现震荡走势。棕榈油因国际油价上涨而强势，豆油和菜籽油则受季节性因素和政策支撑维持高位震荡。粕类市场中，豆粕近弱远强，菜粕成交量清淡，建议投资者关注远月合约走势，谨慎操作。