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甲醇期货周报总结

核心观点

本周（20250901-0905），甲醇期货价格小幅反弹。基本面方面，港口库存持续积累，部分装置预计在9月中旬恢复运行。中长期来看，需关注伊朗四季度限气情况以及“金九银十”旺季预期对市场的影响。

期货市场概况

1.1 合约行情

• MA2601合约：
  • 收盘价：2415元/吨
  • 开盘价：2366元/吨
  • 最高价：2424元/吨
  • 最低价：2338元/吨
  • 周涨幅：2.29%
  • 成交量：268.98万手
  • 持仓量：77.78万手

1.2 品种价格

• 甲醇期货合约呈现“近低远高”的正向市场格局，各合约普遍下跌，整体表现为近弱远强。
• 期权市场方面，甲醇期权合约价格也有所波动。

现货市场情况

2.1 基差数据

• 本周甲醇基差一度走弱至-25元/吨附近，周五有所回升，基差在-15至-10元/吨之间。

2.2 注册仓单

• 郑商所数据显示，本周注册仓单维持在年内相对高位，与上一周相比小幅增加。

2.3 现货价格

• 山西地区：2150-2160元/吨
• 安徽地区：2280-2300元/吨
• 河南地区：2220-2230元/吨厂提现汇
• 江苏太仓地区：主流现货出罐报价2600-2620元/吨，较周初下跌约30元/吨
• 广东地区：2630-2650元/吨

影响因素分析

3.1 产业资讯

• 煤炭价格：国内动力煤市场进入传统淡季，电厂日耗回落，5500大卡动力煤港口平仓价降至850-870元/吨区间。
• 供应情况：全国甲醇装置开工率维持在72.5%的高位，供应压力较大。
• 需求情况：甲醛、二甲醚、醋酸等传统需求领域开工率变化不大，甲醛受板材行业影响表现平平，醋酸部分装置检修，需求稳中偏弱。

3.2 库存情况

• 港口库存：华东、华南港口甲醇库存总量约为75万吨，仍处于历史同期高位，去库进程缓慢。
• 内地企业库存：西北、华北主产区生产企业库存天数环比小幅增加，面临排库压力。

技术分析

• 甲醇2601合约价格本周小幅反弹，触及20日均线，成交量上升，持仓量下降，显示下方支撑较强。
• 需关注反弹力度，市场情绪及资金流向可能对后续走势产生影响。

行情展望

• 短期来看，甲醇期货价格上涨空间或有限，受供应压力和成本端煤炭价格偏弱影响。
• 中长期需关注以下因素：
  • 伊朗四季度限气情况
  • 十一节前补库节奏
  • MTO装置开工变化及利润情况
  • 传统下游需求在“金九银十”旺季预期下的实际表现

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 期货市场风险较高，交易需谨慎。