20250615-开源证券-北交所策略专题报告_北交所打新策略_募资规模提升_中签率迎来改善窗口_15页_2mb

北交所2025年上半年上市节奏提升，募资规模显著增长。从2024年三季度末起，北交所市场活跃度提高，网上发行有效申购户数和冻结资金大幅增加。年内平均每家企业募资396亿元，较上一年增长55%。中签率随募资额提升，募超2亿企业中签率高于募低于2亿企业。

市场估值整体居高，北证50指数周跌幅达0.71%。截至6月13日，北交所A股整体市盈率50倍，其中143家企业估值超45倍，71家超105倍。流动性方面，本周日均成交额增长34%，换手率达798%。

新股表现方面，2024年至2025年6月13日，28家新上市企业首日平均涨幅23159%，均发行市盈率1486倍。2025年已上市5家企业首日涨幅均值超295%。本周IPO审核方面，新受理6家企业审核，即将审议北方企业。

北交所研究需注意的潜在风险包括政策落地不及预期、数据统计误差及宏观环境变化。建议配置重点关注业绩稳定、估值合理且具备稀缺性的标的，尤其是具备专精特新“小巨人”属性的企业。