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尿素期货分析报告（2025年7月31日）

交易资质

• 交易咨询业务资格证号：证监许可【2012】1091号

报告摘要

1. 当前市场概况
   近期尿素期货盘面震荡运行，国内宏观政策或对原料端带来支撑，但供需格局中供应端维持高位、需求端持续偏弱，导致整体供过于求。

2. 主要观点

   • ✅ 利多因素：国际尿素价格偏强；国内政策或提振原料市场情绪。
   • ❌ 利空因素：国内工厂和日产量维持高位；工业与农业需求均表现疲软。
     分析认为，价格走势的关键在于国际价格变化与国内需求边际调整之间的博弈。

3. 中期走势预测
   未来尿素主力合约预计以震荡为主，受制于整体基本面偏弱态势。

4. 关键数据回顾

   • 基差：UR2509合约基差为78点，升水；
   • 库存：综合库存量达143.1万吨，持续累库；
   • 持仓：主力持仓净空头且空头持续增仓，显示市场看空情绪。

附录

供需平衡数据

风险提示

出口政策的突变或成为左右市场导向的关键变量。
</think>重点关注以下几点：

1. 行业供给端产能增长仍处于高位，供应过剩风险明确；
2. 持仓结构偏向空头，盘面支撑一般；
3. 价格走势主要看政策相应和外围走势引动
4. 重要数据来源为钢联，结论区间存在统计差异