20230612-国投安信期货-工业硅周报_下游投产节奏趋缓_需求不足持续压制_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体表现疲软，价格震荡下跌，市场成交以刚需和小单为主。供应端和需求端均呈现宽松态势，叠加出口疲软，工业硅市场面临较大的下行压力。

主要观点

价格走势

• 上周工业硅期货价格震荡下跌。
• 华东地区不通氧553#硅价格企稳，均价为13550元/吨。
• 华东421#硅均价为14450元/吨，短暂企稳后再次下跌250元/吨。
• 下游采购情绪不高，市场成交以消化库存为主。

供应情况

• 北方硅厂复产意愿不强，西南地区开工小幅回升。
• 预计6月总产量有望回升至28万吨附近。
• SMM三地社会库存总量为15.1万吨，较上周持平。
• 工业硅整体供应宽松，出口表现较弱，港口库存小幅累库。

需求表现

• 多晶硅：硅料企业计划在第三季度集中投放产能，但硅片环节开工下滑，硅料市场降价抛售库存，成交由周签转为几日签。
• 有机硅：进入淡季，DMC整体减产三成左右，均价14250元/吨，周度下跌150元/吨。
• 光伏胶：需求较好，带动107胶价格小幅反弹。
• 整体需求：由于上游产能过剩，短期内国内DMC价格仍以弱稳为主。

关键信息

成本与原材料价格

• 云南硅石：2023年6月9日价格为435元/吨，与2022年8月23日价格持平。
• 新疆硅石：2023年6月9日价格为500元/吨，与2022年8月23日价格持平。
• 石油焦：2023年6月9日价格为1632.5元/吨，较2022年8月16日价格有所下降。
• 木炭：2023年6月9日价格为2950元/吨，较2022年8月9日价格有所下降。
• 炭电极：2023年6月9日价格为13800元/吨，较2022年8月16日价格有所下降。
• 石墨电极：2023年6月9日价格为19750元/吨，较2022年8月9日价格有所下降。

电价与产量

• 工业硅主产地电价：各省主产地算术平均价显示，电价整体处于较高水平。
• 国内工业硅总产量：预计6月产量回升至28万吨附近。
• 新疆、云南、四川工业硅月度产量：均呈现小幅波动，新疆和云南产量有所回升，四川产量则相对稳定。
• 国内工业硅月度开工率：整体开工率较低，且不同规模企业开工率差异较大。
• 工业硅月度供需平衡：整体处于供应宽松状态，库存维持高位。

出口与库存

• 工业硅月度出口量：出口表现疲软，港口库存小幅累库。
• 工业硅净出口与产量：净出口量较低，产量与需求之间存在较大差距。

下游产品价格

• 多晶硅致密料与多晶硅料现货价格：均呈现下行趋势，反映产业链利润向下游传递。
• 铝合金现货价格：ADC12铝合金各地区均价有所波动，原生与再生铝合金新订单指数均表现疲软。

小结

总体来看，工业硅需求表现不佳，下游集中投产高峰时间预期延后。盘面提前反映丰水期成本逻辑，预计短期价格以低位震荡为主。工业硅与下游产品价格联动性较强，但短期内难以摆脱供需失衡的局面。

操作评级

• 工业硅：短期价格以低位震荡为主，建议观望为主，关注下游需求变化及库存动态。