20260309-国元期货-贵金属期货周报_地缘风险升级_贵金属波动加剧_12页_2mb

贵金属市场波动加剧分析总结

核心内容

近期，地缘政治风险的升级对贵金属市场产生了显著影响，导致黄金和白银价格出现较大波动。本报告从行情回顾、重要事件、美元指数、库存、ETF持仓、国内期货市场持仓等方面，对市场进行了全面分析，并对后市走势进行了展望。

主要观点

• 市场波动显著：本周贵金属市场波动明显，外盘伦敦金银分别下跌2.09%和9.90%，COMEX金银下跌1.27%和9.21%；内盘SGE和SHFE金银也出现不同程度的下跌，整体市场情绪发生转变。
• 地缘政治风险主导：美伊冲突升级，特别是美国与以色列对伊朗的军事打击及伊朗的报复行动，成为贵金属价格波动的核心因素，推升了避险情绪。
• 美元指数受支撑：美元指数在地缘冲突和通胀压力的双重推动下，短期走势偏强，避险资金流入美元资产，美联储降息空间受到挤压。
• 库存下降：COMEX黄金和白银库存均出现下降，显示市场对贵金属的需求增加或投资者抛售行为。
• ETF持仓减少：SPDR和SLV黄金、白银ETF持仓量均有所减少，表明机构投资者对贵金属的短期信心有所减弱。
• 国内期货市场持仓减少：沪金和沪银主力期货持仓量均较上周下降，市场交易活跃度有所降低。
• 后市展望：地缘政治风险持续存在，贵金属价格波动将加大，投资者需警惕市场不确定性。

关键信息

一、行情回顾

二、重要事件

1. 美伊冲突升级：美军航母抵达中东，美国与以色列对伊朗发起军事打击，伊朗还击并威胁报复，地区局势全面升级。
2. 制造业数据分化：美国2月ISM制造业指数微幅回落，但就业数据向好，叠加地缘冲突推升油价，通胀压力加剧，美联储降息空间受限。
3. 参议院未通过限制对伊动武议案：表明多数议员支持特朗普对伊朗的军事行动，冲突延续预期增强。

三、美元指数

• 中东局势升温推动避险情绪，美元指数短期走强。
• 美国制造业数据与就业市场表现分化，但整体通胀压力上升，限制了美联储降息空间，美元维持偏强预期。

四、库存变化

• COMEX黄金库存：3月6日为3308.19万盎司，较前一周减少23.93万盎司。
• COMEX白银库存：3月6日为3.6亿盎司，较前一周减少592.45万盎司。

五、ETF持仓

• SPDR黄金持仓：3月6日为1073.32吨，较前一周减少28.01吨。
• SLV白银持仓：3月6日为15761.62吨，较前一周减少230.77吨。

六、国内期货市场持仓

• 沪金主力持仓：3月6日为113842手，较上周减少36304手。
• 沪银主力持仓：3月6日为133508手，较上周减少37662手。

后市展望

8.1 黄金和白银

• 地缘政治风险加剧：美伊冲突持续，伊朗报复威胁增强，避险情绪主导贵金属市场。
• 价格波动加大：市场对冲突的持续性与影响程度存在较大不确定性，贵金属价格将面临更大的波动。
• 美联储政策影响：通胀压力上升限制了降息空间，美元走强可能对贵金属形成压制，但地缘冲突也可能推动避险需求。

联系方式

• 全国统一客服电话：400-8888-218
• 国元期货总部：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B
• 福建分公司：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室
• 大连分公司：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407
• 西安分公司：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室
• 上海分公司：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室
• 广州分公司：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元
• 北京分公司：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室
• 安徽分公司：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层
• 河南分公司：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室
• 青岛营业部：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户
• 深圳营业部：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B
• 杭州营业部：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室
• 通辽营业部：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室
• 上海中山北路营业部：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开或调研资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经许可，不得复制、转载或引用。