20260309-山西证券-煤炭行业周报_地缘冲突持续_煤炭及煤化工有望受益_16页_1mb

煤炭行业周报总结（20260302-20260308）

核心内容

本行业周报分析了2026年3月2日至3月8日期间煤炭行业的市场表现、价格动态及投资建议，强调地缘冲突对煤炭及煤化工行业的影响，并对相关上市公司动态进行了简要概述。

主要观点

1. 地缘冲突推升煤炭价格

   • 中东局势紧张，叠加国际海运费上涨，进口煤成本上升，推动国内煤炭价格走高。
   • 国内煤矿逐步恢复至正常生产水平，下游化工等行业持续补库，动力煤价格上行。
   • 伊朗是甲醇主要生产国之一，地缘冲突加剧可能提升国内煤化工产业的竞争力。

2. 冶金煤市场弱稳运行

   • 焦炭价格首轮下调，部分钢厂采购价下调50-55元/吨，市场维持弱稳。
   • 炼焦煤库存下降，显示下游需求恢复缓慢。
   • 焦炭库存可用天数下降，表明市场供需关系偏紧。

3. 行业投资建议

   • 【兖矿能源】、【广汇能源】因海外产能布局和能源替代趋势具备配置价值。
   • 【中煤能源】、【兰花科创】等与煤化工高度相关的公司值得关注。
   • 中国煤炭涉及能源安全，具有高战略属性，【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【盘江股份】、【淮北矿业】等公司具备较强配置价值。

关键信息

动态数据跟踪

• 动力煤：

  • 环渤海动力煤现货参考价为751元/吨，周变化+1.21%。
  • 秦皇岛港动力煤平仓价为743元/吨，周变化-1.07%。
  • 环渤海九港煤炭库存为2344万吨，周变化-4.73%。

• 冶金煤：

  • 京唐港主焦煤库提价为1580元/吨，周变化-4.82%。
  • 京唐港1/3焦煤库提价为1280元/吨，周持平。
  • 日照港喷吹煤价格为1048元/吨，周持平。
  • 国内独立焦化厂炼焦煤库存为796.17万吨，周变化-4.01%。
  • 247家样本钢厂炼焦煤库存为775.86万吨，周变化-2.12%。
  • 喷吹煤库存为419.64万吨，周变化-2.98%。
  • 247家样本钢厂高炉开工率为77.69%，周变化-2.55个百分点。
  • 独立焦化厂焦炉开工率为72.27%，周变化-0.58个百分点。

行业行情回顾

• 煤炭板块指数（中信）周变化-0.46%，5日涨跌幅为+3.50%，20日涨跌幅为+11.17%。
• 煤炭开采洗选板块个股5日涨跌幅为+3.96%，20日涨跌幅为+12.01%。
• 煤化工板块5日涨跌幅为-0.71%，20日涨跌幅为+3.77%。

风险提示

• 反内卷政策效果温和。
• 需求大幅回落。
• 进口煤大幅增加。

附录内容概要

上市公司重要公告简述

• 恒源煤电：已启动股份回购方案，回购资金总额在2亿至2.5亿元之间。
• 金能科技：为子公司提供担保，合同余额达104亿元。
• 兖矿能源：尚未回购股份。
• 陕西黑猫：实际控制人减持股份，持股比例由51.79%降至50.19%。
• 电投能源：拟购买白音华煤电公司100%股权并募集配套资金。

图表目录

• 图1至图37：涵盖动力煤、冶金煤价格、库存、开工率、运输、期货、行业指数等关键数据。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，依据预计涨幅与基准指数的对比。
• 行业评级：领先大市、同步大市、落后大市，依据行业指数与基准指数的对比。
• 风险评级：A（波动率≤基准指数）、B（波动率＞基准指数）。

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