> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 地缘冲突扰动 双硅跟随上行 ## ——铁合金周报20260309 --- ### 一、核心内容概览 本报告分析了2026年3月9日硅铁与锰硅（双硅）的市场走势，指出地缘冲突对能源价格的影响，进而推动双硅价格上行。整体市场呈现供应减少、需求回升的格局，同时成本端的修复和基差的变化也对价格走势产生重要影响。报告还对3月钢招预期进行了关注，认为其可能对现货价格形成支撑。 --- ### 二、主要观点 #### 1. **硅铁市场分析** - **供应**：节后硅铁产量保持稳定，136家独立硅铁企业周产量为9.65万吨，环比下降2.1%，同比下降15.3%。 - **需求**：成材产量回升，硅铁五大材消费量1.78万吨，环比增长1.7%，同比下降7.5%。 - **库存**：硅铁厂家库存小幅回落，企业库存6.62万吨，环比下降5.8%，同比下降19.2%。 - **成本**：煤电价格走稳，阳极价格小幅下跌，导致硅铁成本略有下降，但电力成本占比较大，仍对价格形成支撑。 - **基差**：硅铁盘面拉涨转为升水，05合约基差为-138元/吨，环比上升38元/吨。 - **利润**：硅铁厂家亏损情况有所修复，宁夏、青海、内蒙地区利润分别回升42.87%、29.91%、16.02%。 - **策略建议**：短期走势偏强，建议回调低多，但高位不宜追涨，产业卖保等待更好机会。 - **风险点**：反内卷政策、中美贸易谈判等政策不确定性。 #### 2. **锰硅市场分析** - **供应**：锰硅产量小幅回落，121家独立硅锰企业周产量19.58万吨，环比下降0.8%，同比下降4.6%。 - **需求**：成材产量回升，硅锰五大材消费量11.11万吨，环比增长0.8%，同比下降7.8%。 - **库存**：硅锰厂家库存小幅回落，企业样本库存38.73万吨，环比下降2.7%，同比上升191%。 - **成本**：锰矿价格坚挺，周内价格继续小涨，电价保持稳定，硅锰成本小幅上升，宁夏、内蒙、广西、贵州地区成本分别上升0.58%、0.58%、4.31%、0.53%。 - **利润**：硅锰利润有所修复，宁夏、内蒙、贵州地区利润分别回升30.80%、32.54%、12.60%，但广西地区利润下降20.01%。 - **基差**：硅锰主力基差（内蒙）为70元/吨，环比上升46元/吨。 - **策略建议**：05合约运行区间[6000-6500]，建议高抛低吸。 - **风险点**：澳矿及非主流矿发运情况、港口库存变化、硅锰厂利润变动、反内卷政策、中美贸易谈判等政策不确定性。 --- ### 三、关键数据汇总 | 项目 | 硅铁 | 锰硅 | |------|------|------| | 周产量（万吨） | 9.65 | 19.58 | | 2月产量（万吨） | 39.39 | 77.36 | | 企业库存（万吨） | 6.62（环比-5.8%） | 38.73（环比-2.7%） | | 钢厂库存天数 | 18.57（环比+1.1天） | 18.72（环比+1.2天） | | 仓单数量 | 6218张（环比+6218张） | 45610张（环比+205张） | | 主力基差（元/吨） | -138（环比+38） | 70（环比+46） | | 成本（元/吨） | 6074.12（青海） | 6008.68（宁夏） | | 利润（元/吨） | -694.12（青海） | -258.68（宁夏） | --- ### 四、市场展望 - **短期趋势**：双硅市场整体偏强，价格重心有所抬升，但上方卖保压力增大，涨幅放缓。 - **成本支撑**：电力成本占比较大，价格低位支撑渐强，随着基差修复，复产预期升温。 - **3月钢招**：关注需求端能否带动现货走强，若需求不足，盘面压力将增大。 - **策略建议**：硅铁建议回调低多；锰硅建议高抛低吸，关注05合约走势。 - **风险提示**：地缘冲突持续、能源价格波动、政策不确定性、库存变化等。 --- ### 五、免责声明 - 本报告仅供内部参考，不构成投资建议。 - 所有数据来源为Mysteel及中原期货，仅供参考，不保证其准确性。 - 本报告内容不替代独立判断，中原期货对使用报告产生的损失不承担责任。 --- ### 六、联系我们 - **总部地址**：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 - **公司电话**：4006-967-218 - **公司网址**：www.zyfutures.com ---