20130719-世纪证券-世纪证券金彩晨会_13页_1mb_1mb
报告摘要
金彩晨会总结
核心内容
2013年7月19日的金彩晨会内容涵盖了对中国经济形势、白电行业、国际股市、大宗商品、市场情绪、资金面以及投资策略的综合分析。整体来看，市场对短期经济企稳有所期待，但对中长期经济压力保持警惕，同时关注机器人产业的政策机遇与房地产投资信托基金（REITs）的发展前景。
下半年经济展望
主要观点
- 短期支持因素：
- 房地产和基建投资仍可维持；
- 全球工业相对稳定；
- 原材料行业库存下降、价格企稳；
- 流动性压力需时间传导和发酵。
- 三季度展望：
- 经济有望趋稳，甚至出现小幅度反弹。
- 四季度风险：
- 房地产和基建投资难以持续；
- 产能过剩导致企业投资意愿不足；
- 流动性压力逐步扩散；
- 全球经济复苏乏力。
关键信息
- 三季度的企稳可能是脆弱的；
- 四季度经济增长面临较大下行风险。
白电行业分析
主要观点
- 行业现状：
- 6月空调行业产量和销量同比小幅下滑；
- 内销降幅收窄，出口增速由正转负；
- 格力和美的销量份额下降，主要受出口影响。
- 复苏信号：
- 持续高温天气有望释放房地产滞后需求，拉动空调行业复苏；
- 原材料价格下跌，格力低预期下业绩有望超预期；
- 美的吸收合并完成时间存超预期。
关键信息
- 内销表现相对稳定，出口承压；
- 建议关注高温天气带来的行业复苏机会。
国际股市对A股影响
主要观点
- 美国市场：
- 初请失业金人数降至两个月新低；
- 费城制造业活动加速扩张；
- 美股高开高走，创历史新高。
- 欧洲市场：
- 欧央行放宽信贷抵押品接受条件，提振银行股；
- 英国零售销售状况基本向好，推动个股走强。
- 整体影响：
- 外围股市整体表现偏正面，对A股形成一定支撑。
大宗商品对A股影响
主要观点
- 石油：
- 美国经济数据向好，市场预期全球最大石油消费国需求上升；
- 纽约油价上涨至16个月新高。
- 黄金：
- 美国经济数据利空金价，限制涨幅；
- 金价整体表现偏弱。
- 基本金属：
- 价格小幅盘整。
- 整体影响：
- 大宗商品整体表现对资源类板块影响偏正面。
市场情绪与沪深300股指期货
主要观点
- 期指表现：
- 主力合约IF1308下跌1.81%，成交量与仓量减少；
- 多方减仓幅度略超空方，短期期指价格维持弱势震荡。
- 市场情绪：
- 大盘连续两日下跌，权重板块调整放大跌幅；
- 概念投资热度不减，个股表现活跃；
- 市场整体风险在下周可能继续释放。
关键信息
- 建议逐步降低仓位，把握短线反弹机会；
- 权重板块或迎来脉冲上涨，个股机会仍存。
资金面观察
主要观点
- 本周资金面：
- 央行连续第四周零操作，净投放2100亿元；
- 银行间市场短期资金价格平稳，1W利率回落至3.60%。
- 下周预期：
- 无资金投放，面临月末财政存款上缴及大型银行分红；
- 短期资金价格可能小幅上涨，流动性对股指形成压制。
金彩视点：逐步降低仓位
主要观点
- 政策机遇：
- 机器人产业发展迎来政策支持，指导意见即将发布；
- 金融财税政策支持智能制造，市场需求有望在2014年爆发。
- 市场策略：
- 建议逐步收缩战线，把握短线反弹减仓机会；
- 保持中低仓位，灵活应对未来调整；
- 适度参与短期热点行业和概念板块，如半导体、传媒、智能制造、三网融合等。
金融产品介绍：房地产投资信托基金（REITs）
定义
- REITs是一种以发行收益凭证方式汇集投资者资金，由专业机构进行房地产投资管理，并将收益按比例分配给投资者的信托基金；
- 多数为公募，部分为私募，可封闭或上市交易。
发展历史
- 20世纪60年代起源于美国；
- 80年代在英国、加拿大等地迅速发展；
- 2003年进入香港市场；
- 当前我国尚未有标准REITs产品，但相关基金和信托产品已存在，标准产品正在酝酿中。
聚宝盆提示：天源迪科
公司简介
- 主要从事电信、政府、公安行业应用软件的设计、开发与服务。
发展前景
- 是领先的电信级业务支撑软件供应商；
- 与中电信、中联通为合作伙伴；
- 面对OTT和移动转售业务，公司将迎来新增市场；
- 通过外延收购，拓展华为核心产品销售及运营商供应商资格。
盈利预测
- 预计2013年-2014年EPS分别为0.45元、0.60元。
风险提示
- 市场存在波动，投资需谨慎；
- 投资者应理性对待，防止盲目投资；
- 始终牢记“买者自负”与“股市有风险，入市须谨慎”。
投资箴言
- 低边际运营成本是股价大爆发最有力的推动力。
激情燃烧梦想 专业成就价值
- 体现投资理念与市场态度，强调专业与激情在投资中的重要性。
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