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金彩晨会总结（2013年07月17日）

核心内容概述

本日晨会内容聚焦于中国经济走势、国际金融市场动态、大宗商品波动及A股市场表现，整体反映出市场对中国经济增长放缓的担忧，同时对政策支持和结构性投资机会保持关注。

主要观点与关键信息

一、中国经济增速预期下调

• GDP数据：2013年上半年中国经济增长保持稳定，第二季度GDP同比增长7.5%，略低于市场预期的7.6%。
• 国际投行调降预期：
  • 野村证券：将2014年GDP增速预期从7.5%下调至6.9%，认为去杠杆化过程刚刚开始，货币政策将偏紧。
  • 摩根大通：将2013年GDP增长预期从7.6%下调至7.4%，并将2014年预期从7.7%下调至7.2%，预计第四季度GDP增速可能降至7%。
• 影响因素：
  • 市场需求不足与流动性问题。
  • 影子银行风险及土地财政隐患，成为货币政策的潜在引爆点。

二、政策刺激预期增强

• 美银美林分析：
  • 预计中国经济下半年面临下行压力，若无刺激措施，全年GDP增速可能在7.2%-7.3%之间。
  • 预计国务院将重点鼓励六大行业：保障性安居工程、铁路投资重启、信息技术基础设施、新能源汽车、节能设备、城市基础设施。
• 政策特点：
  • 中央政府将承担更多责任，避免将负担转嫁给地方政府。
  • 重点支持防治污染和促进消费的基础设施，而非直接刺激制造业。

三、国际股市对A股的负面影响

• 美国市场：
  • 可口可乐盈利不及预期，堪萨斯联储主席呼吁削减刺激政策，导致美股下跌。
  • 道琼斯指数、纳斯达克指数、德国DAX指数均出现下跌，整体情绪偏弱。
• 欧洲市场：
  • 德国ZEW经济景气指数意外下滑，显示经济在增长边缘挣扎，市场情绪受挫。
• 整体影响：
  • 外围股市表现偏负面，对A股形成一定压力。

四、大宗商品走势对A股影响中性

• 原油市场：
  • 投资者关注即将公布的官方原油库存数据，昨日价格小幅波动。
• 贵金属市场：
  • 黄金价格窄幅震荡，市场等待美联储主席伯南克的讲话。
• 综合影响：
  • 大宗商品整体对资源类板块影响中性，未形成明显支撑或压力。

五、A股市场情绪与资金面

• 沪深300股指期货：
  • 昨日主力合约IF1307低开低走，午后震荡回升，收盘上涨0.62%。
  • 成交量与持仓量均有所减少，市场观望情绪浓厚。
  • 多空双方均增仓，但空方增仓幅度更大，期指贴水扩大，短期面临调整压力。
• 资金面：
  • 短期SHIBOR值涨跌互现，隔夜利率下跌28个基点。
  • 美元指数震荡下行，国内央行暂停公开市场操作，释放1600亿资金。
  • 四大行分红影响资金价格，抑制股指反弹空间。

六、金彩视点：市场结构性机会明显

• 市场表现：
  • 两市低开后弱势震荡，尾市小幅攀升。
  • 成交量继续萎缩，热点分散。
  • 概念板块如草甘膦、3D打印、光伏、军工等表现活跃，而银行、券商等权重板块疲软。
• 策略建议：
  • 大盘反弹偏强势，建议保持积极参与。
  • 权重板块缺乏后续消息刺激，可能进入休整阶段。
  • 概念性投资表现突出，建议短期配置传媒、零售等行业，以及特高压、节能照明等板块。

七、风险提示与投资箴言

• 风险提示：
  • 市场存在下跌风险，投资者应理性对待，防止盲目投资。
  • 强调“买者自负”与“股市有风险，入市须谨慎”的原则。
• 投资箴言：
  • 安迪·凯斯勒指出：“降价并不是总是坏的，恰恰在科技股里这种事情经常发生。”

总结

整体来看，市场对中国经济增速放缓的担忧持续，国际投行下调增长预期，国际股市与大宗商品表现偏弱，对A股形成一定压力。但政策支持预期增强，尤其是对特定行业和基础设施的倾斜，为市场提供了结构性机会。A股市场虽整体表现平淡，但概念板块活跃，市场人气聚集，建议投资者关注政策导向下的行业机会，保持理性投资态度。