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勝利早報總結（2022.02.28）

核心內容

本報主要分析了近期A股與港股市場的表現及投資機會，並評估了國際事件對市場的影響。同時，對部分具備成長性與政策支持的行業與個股進行了重點推薦，強調在風險可控的情況下把握結構性機會。

短線機會

新特能源（1799.HK）

• 公司定位：領先的太陽能級多晶矽生產商和光伏項目承包商。
• 業績表現：2021年全年歸母淨利潤不少于50億元，主因多晶矽產品銷量與價格雙雙上漲，以及風電、光伏自營電站規模與發電量增加。
• 估值與建議：
  • 經充分調整後，估值已回歸合理區間。
  • 推薦買入價為 HKD 16，目標價 HKD 21，止損價 HKD 14.5。
  • 本公司管理資金或撰寫此等概況人員於2022年02月25日持有該股票。

勝利即日觀點

國內市場

• 市場走勢：A股滬深兩市收漲，港股繼續下跌，但新能源、半導體、新能源汽車、軍工等成長行業產業鏈表現偏強。
• 影響因素：
  • 國際因素：烏克蘭與俄羅斯戰爭影響市場情緒，美國不介入戰爭與俄烏準備會談，刺激美股上漲。
  • 國內政策：政府持續推出減稅降費、工業與服務業扶持、農業振興等政策，並出台鼓勵智能電動車上市融資的措施，東數西算工程開工，多地下調首套房貸款利率與首付比例，有利於提振經濟與穩定市場信心。
• 預測：
  • A股下跌幅度有限，以震荡整固為主。
  • 港股需關注外圍市場與A股綜合影響，一季度大概率處於全年低位下限。
  • 結構性機會集中在資金成長邏輯確定性強的國策受益板塊，如數據中心與智能電動汽車產業鏈。

國際市場

• 美國與歐盟制裁俄羅斯：美國與歐盟、英國、加拿大宣布禁止俄羅斯主要銀行使用SWIFT系統，影響俄羅斯的跨境金融交易，但也可能對美歐自身造成傷害。
• 巴菲特觀點：低利率對金融市場估值有重要影響，長期低利率推動生產性資產價格上漲，但其他因素也可能影響估值。

市場熱點板塊及個股

A股市場

1. 鉑肥價格上漲：俄烏衝突或推高鉑肥價格，俄羅斯與白俄羅斯佔全球鉑肥出口總量約40%。
2. 華爲新品發佈：在西班牙巴塞羅那首發華爲首款墨水平板 MatePad Paper、HarmonyOS 平板 MatePad 和便携音箱 SoundJoy。
3. 兩會行情預期：2022年全國“兩會”將於3月初召開，市場預期將聚焦穩增長與高質量發展，關注東數西算、5G、數字經濟、地產與基建等板塊。
4. 鋰電行業增長：2021年我國鋰離子電池產量達324GWh，同比增長106%。正極材料、隔膜、電解液等關鍵材料增幅接近100%，鋰電行業總產值突破6000億元。

H股市場

5. 理想汽車-W：2021年第四季度實現車輛銷售收入103.76億元，淨利潤2.96億元，同比大幅增長。預計2022年第一季度車輛交付量將增長138.5%至154.4%。
6. 聯想控股：預期2021年全年淨利潤不少于55億元，同比增長42%。主要受益於聯想集團業績增長及出售神州租車有限公司的收益。
7. 华润醫療：預計2021年財務年度母公司擁有人應占利潤較2020年增長約30%，受益於成員醫院運營管理的優化與服務質量的提升。
8. 貓眼娛樂：預計2021年收入增長141.6%至149.0%，公司擁有人應占溢利介乎3.5億元至4億元，較2020年的淨虧損顯著改善。

大行報告

9. 中信證券：認為地緣風險衝擊已過，3月將進入穩增長政策初步效果觀察期，預計政策將持續加碼，A股「三底」已確認，建議保持較高倉位，緊扣穩增長主線，均衡配置行業與風格。
10. 中金公司：認為政策底已明確，情緒底有望逐步確認，增長底可能在一季度至二季度出現。成長股風險已釋放，進入「逢低吸納」階段，穩增長板塊仍有表現空間，市場風格或逐步向均衡過渡。