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冠通期货PVC周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部苏妙达于2026年1月12日发布的PVC周报，主要围绕PVC市场供需、库存、房地产数据及政策影响等方面进行分析，旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

市场行情分析

PVC价格走势

• 当前PVC市场整体呈现震荡上行趋势。
• PVC 2605合约日K线图显示价格波动相对平稳，但存在一定的上涨动能。

PVC基差

• 截至当前，05合约基差为-247元/吨，处于偏低水平，表明期货价格相对现货价格贴水较大。

PVC开工率

• PVC开工率环比增加1.04个百分点至79.67%，处于近年同期中性水平。
• 本周检修装置较少，产量下降有限，但整体仍受制于需求端疲软。

需求端分析

房地产数据

• 2025年1-11月份，全国房地产开发投资同比下降15.9%，商品房销售面积同比下降7.8%，其中住宅销售面积下降8.1%。
• 商品房销售额同比下降11.1%，住宅销售额下降11.2%。
• 房屋新开工面积同比下降20.5%，施工面积同比下降9.6%，竣工面积同比下降18.0%，住宅竣工面积下降20.1%。
• 30大中城市商品房成交面积在1月11日当周环比下降48.65%，处于近年同期最低水平，显示房地产市场仍处于调整阶段。

供应端与库存情况

上游电石价格

• 西北地区电石价格保持稳定，对PVC成本支撑有限。

PVC库存

• 截至1月8日当周，PVC社会库存环比增加3.48%至111.41万吨，同比增加40.98%，库存压力仍然较大。
• 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存量上升。

政策与宏观环境

• 出口政策：2026年4月1日起国内PVC取消出口退税，预计在政策实施前可能出现抢出口现象。
• 宏观经济：12月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均升至扩张区间，宏观氛围偏暖，提振大宗商品市场情绪。
• 政策支持：财政部提前下达2026年以旧换新及“两重”额度，宏观利好可能对PVC市场产生积极影响。

预测与建议

• 1月为PVC传统需求淡季，叠加库存压力，市场整体偏弱。
• 在出口退税取消的刺激下，预计3-5合约将偏强震荡，但需关注房地产需求改善情况。
• 房地产市场仍需时间恢复，利好政策的效果有待观察。

分析师介绍

• 姓名：苏妙达
• 学历：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究，具备丰富的化工产业链分析经验
• 资格证书：
  • 期货从业资格证书编号：F03104403
  • 期货交易咨询资格编号：Z0018167

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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