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冠通期货PVC周报总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布时间为2026年3月30日。报告围绕PVC（聚氯乙烯）市场近期表现、供需变化、房地产数据以及库存情况等方面进行了全面分析，并结合市场环境提出操作建议。

主要观点与分析

1. 供应端分析

• PVC开工率环比增加0.80个百分点至 80.90%，处于近年同期中性偏高水平。
• 部分乙烯法装置如齐鲁石化、天津LG等仍有降开工负荷预期，反映出上游供应端的不确定性。
• 霍尔木兹海峡尚未恢复通航，导致PVC上游原料供应紧张，进一步加剧市场波动。
• 中东局势的不稳定性为PVC市场带来不确定性，短期内供应减少预期仍存。

2. 需求端分析

• 房地产市场仍处于调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降 11.1%，商品房销售面积同比下降 13.5%，住宅销售面积下降 15.9%。
• 商品房销售额同比下降 20.2%，其中住宅销售额下降 21.8%，显示房地产市场需求疲软。
• 新开工面积同比下降 23.1%，施工面积下降 11.7%，竣工面积下降 27.9%，房地产整体改善仍需时间。
• 截至3月29日当周，30大中城市商品房成交面积环比回升 25.46%，但成交水平仍处于历年同期偏低水平，需关注两会政策对房地产的提振作用。

3. 库存情况

• 截至3月26日当周，PVC社会库存环比增加 0.20% 至 137.40万吨，比去年同期增加 70.63%。
• 社会库存仍偏高，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存压力较大。
• 期货仓单同比偏高，月底注销施压现货市场，进一步影响库存走势。

4. 价格走势

• PVC 2605合约本周冲高回落，反映市场情绪波动。
• 当前05基差为 -190元/吨，处于偏低水平，表明期货价格相对于现货价格存在贴水。

5. 政策与行业趋势

• 生态环境部表示将加快推动聚氯乙烯行业 无汞化转型，PVC行业有反内卷预期。
• 随着房地产政策的逐步释放，市场可能迎来一定改善，但短期内需求恢复仍不明显。

关键信息汇总

市场建议

• 短期建议：由于中东局势未明朗，PVC供应减少预期仍存，但下游需求恢复不理想，市场整体呈现震荡偏弱格局，建议投资者 暂时观望。
• 中长期关注点：房地产政策的调整、无汞催化剂的研发进展以及市场供需变化将是影响PVC未来走势的重要因素。

分析师介绍

• 姓名：苏妙达
• 学历背景：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年起从事期货行业研究，专注于聚烯烃等化工品，具有多年化工产业链研究经验
• 资格证书：
  • 期货从业资格证书编号：F03104403
  • 期货交易咨询资格编号：Z0018167

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• E-mail：sumiaoda@gtfutures.com.cn

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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