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证券研究 /晨报 总结

核心内容概述

本报告为2015年10月14日的证券晨报，涵盖宏观策略、行业动态、公司跟踪、市场表现、分析师承诺及投资评级说明等多个方面，分析了中国及全球市场在宏观经济、政策导向、行业趋势、公司业绩及市场情绪等方面的状况。

主要观点与关键信息

宏观策略

1. 股市短期技术反弹，中长期震荡寻底

   • 国内股市连续三天上涨，技术上走强，短期可能延续反弹。
   • 但经济压力仍较大，出口连续第三个月为负，进口跌幅扩大，三季度GDP可能跌破7%。
   • 政策主基调仍为宽松、微刺激及改革，但市场中长期仍面临压力，增量资金尚未显现。

2. 人民币贬值预期上升

   • 在岸人民币兑美元创两个月最大跌幅，人民币汇率走弱，市场担忧经济基本面未改善。

3. 深改组会议鼓励基层改革

   • 强调鼓励地方差别化探索，通过了多项改革方案，包括农垦改革、国税地税改革等。

行业动态

1. 乘用车市场回暖

   • 9月乘用车销量同比增3%，环比增23%，去库存结束，四季度有望回升至5%以上。
   • 大中型SUV需求强劲，如广汽丰田汉兰达、长安福特锐界等车型价格稳定。

2. 新能源汽车销量创新高

   • 9月销量达2.8万辆，环比增长近50%，显示电池产能释放和政策支持。

3. 光伏行业增长显著

   • 前三季度新增装机约10.5GW，同比增长177%，行业盈利情况明显改善。

4. 充电基础设施政策加码

   • 国务院出台指导意见，计划到2020年建成智能高效的充电体系，吸引大量资本投入。

5. 大众汽车因排放丑闻削减投资

   • 大众汽车最大的业务部门将削减10亿欧元投资，可能面临亏损。

6. 大亚湾核电站发生非等级运行事件

   • 事故未影响公共安全，未对环境及公众造成威胁。

公司跟踪

1. 云南盐化业绩大幅预增

   • 三季报净利润预计增长480.02%~518.69%，主要因促销和多品种盐销量超预期。

2. 中技控股布局军工产业

   • 拟向军工企业增资不超过2亿元，推动业务转型。

3. 海得控制表现突出

   • 前三季度净利润预增60%~110%，受益于风电行业复苏，预计16年大功率产品收入增长。
   • EPS预计为0.39元和0.59元，P/E分别为90倍和59倍，建议重点关注。

市场表现

1. A股市场表现

   • 上证综指、沪深300、深成指等指数在10月14日表现波动，部分指数出现上涨，但整体仍偏弱。

2. 海外市场表现

   • 美股、德股、英股等指数表现分化，科技类指数如3D打印、电动汽车等波动较大。

3. 大类资产表现

   • 大宗商品如铜、锌、原油等下跌，而部分如橡胶、玻璃等小幅上涨。
   • 资本市场整体呈现震荡格局，投资者需关注政策与经济基本面。

投资建议

• 建议关注行业主题：新能源汽车、工业自动化、光伏、军工改革等政策驱动型行业。
• 重点推荐股票：
  • 海得控制：工业自动化与信息互联软件龙头，建议重点关注。
  • 长安汽车、上汽集团：传统乘用车市场交易性机会显现。
  • 方正电机、信质电机、汇川技术：受益于新能源汽车及工业自动化，具备高成长性。

风险提示

• 国内制造业景气不佳可能对实体经济产生负面影响。
• 改革政策的不确定性可能影响市场情绪。
• 人民币贬值预期持续，可能对出口企业有利，但对进口企业不利。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：预测6个月内证券绝对收益高于20%
  • 增持：预测收益介于5%~20%
  • 中性：预测收益介于-5%~5%
  • 减持：预测收益低于-5%

• 行业投资评级：

  • 超配：高于市场基准收益5%
  • 其他：标配或低配

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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总结

本报告综合分析了2015年10月14日的宏观经济、行业趋势及市场表现，指出国内股市短期反弹但中长期仍面临压力，政策导向以改革和宽松为主。新能源汽车、工业自动化、光伏、军工改革等主题具有投资潜力。同时，海外市场表现分化，科技类与能源类指数波动较大。投资者应关注政策与经济基本面变化，合理评估风险。