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行业研究参考总结

核心内容概述

2015年10月14日发布的行业研究报告涵盖多个领域，包括社会服务、公用事业、机械、交通运输、农林牧渔、商业贸易、通信、有色金属、金属非金属、综合金融、电子、基础化工、新能源设备和军工。报告从行业趋势、政策动向、市场数据及投资建议等方面展开分析，为投资者提供多维度参考。

主要观点与关键信息

1. 社会服务

• 投资评级：推荐
• 行业表现：国庆黄金周期间，出境游持续火爆，旅游板块整体估值溢价率较高。
• 政策影响：国家主席习近平对英国的国事访问，利好体育产业，政策支持增强。
• 重点公司：莱茵体育、国旅联合、雷曼股份、易食股份（更名为凯撒旅游）、众信旅游、中青旅、新华联、宋城演艺、北京文化。
• 投资建议：建议关注旅游相关个股，特别是受益于出境游增长的公司，及具有“旅游+”战略的龙头企业。

2. 公用事业

• 投资评级：强于大市
• 气价并轨：非居民用气价格下调预期增强，居民气价可能上调，整体气价调整周期临近。
• 区域影响：两广地区因未区分居民与非居民用气，气价下调幅度更大，受益明显。
• 重点公司：深圳燃气、广州发展、国新能源、金鸿能源、陕天然气。
• 投资建议：推荐两广地区气价弹性大的标的，关注中游管输企业及下游分销商。

3. 机械

• 投资评级：增持
• 行业趋势：机械行业整体缺乏系统性机会，但“中国制造2025”为重要投资方向。
• 改革主题：国企改革是今明两年最确定的投资主题，尤其是涉及“中国制造2025”领域的公司。
• 重点公司：上海机电、机器人、三川股份、海得控制、川仪股份、博实股份、秦川机床、广日股份。
• 投资建议：关注“中国制造2025”十大领域中机械行业相关标的，特别是具备国企改革背景的企业。

4. 交通运输

• 投资评级：强于大市
• 行业趋势：风险偏好改善，物流、航空、机场等子板块具备投资价值。
• 政策与市场：受益于旅游旺季，航空与机场需求增长，但传统淡季将影响需求。
• 重点公司：春秋航空、上海机场、锦江投资、中储股份、外运发展、传化物流。
• 投资建议：推荐受益于旅游及出境游的航空和机场公司，关注物流平台化趋势及国企改革带来的投资机会。

5. 农林牧渔

• 投资评级：领先大市
• 政策动向：农垦改革全面升温，全国纲领性方案有望在四季度落地。
• 改革方向：推动农场企业化、农垦集团化、股权多元化，提升经营效率与资产整合。
• 重点公司：海南橡胶、北大荒、亚盛集团、农发种业。
• 投资建议：重点关注农垦系“三驾马车”，关注资产注入预期及经营效率提升带来的价值增长。

6. 商业贸易

• 投资评级：持有
• 跨境电商：保健品跨境成为新通路，海外品牌有望受益于政策放宽。
• 行业复苏：零售业整体复苏尚需时间，但部分企业如老凤祥、永辉超市表现较好。
• 重点公司：兰生股份、华联股份（停牌）、大商股份。
• 投资建议：关注龙头企业的获利回吐及补涨机会，推荐具备高性价比及政策支持的公司。

7. 通信

• 投资评级：领先大市
• 行业趋势：四季度关注成长子行业，如IDC、CDN、云计算、北斗军工、光通信等。
• 市场动态：蓝鼎控股、初灵信息等公司有重大公告，市场关注度提升。
• 重点公司：网宿科技、华星创业、振芯科技、二六三、鹏博士、永鼎股份。
• 投资建议：推荐具备成长潜力的通信公司，尤其关注IDC、云计算等细分领域。

8. 有色金属

• 投资评级：增持
• 市场动态：嘉能可减产推动金属价格反弹，尤其是锌、钴等小金属。
• 行业分析：金属价格反弹为短期机会，但需关注长期供需变化。
• 重点公司：华友钴业、中科三环、中金岭南、锌业股份。
• 投资建议：短期关注锌、镍、钴等小金属龙头，中长期关注行业整合与技术突破。

9. 金属非金属

• 投资评级：看好
• 市场回顾：金属价格反弹，但未来仍有下行压力，需关注供给端变化。
• 行业分析：LME锌价反弹10.28%，但中长期需求疲软，需关注政策与经济复苏。
• 重点公司：华友钴业、中科三环、中金岭南。
• 投资建议：关注价格反弹带来的短期机会，重点推荐行业龙头及产业链上下游企业。

10. 综合金融

• 投资评级：增持
• 行业趋势：财富管理市场进入战国时代，银行理财、第三方销售、互联网金融为主要方向。
• 政策影响：货币宽松与经济刺激政策推动资本市场风险偏好提升。
• 重点公司：券商板块（如中信证券、国泰君安）。
• 投资建议：推荐券商板块，关注财富管理市场的发展机会。

11. 电子

• 投资评级：买入
• 行业趋势：电子行业整体上涨，但下游需求疲软，硬件创新不足。
• 市场分析：苹果产业链、半导体、汽车电子为重要方向。
• 重点公司：欣旺达、安洁科技、环旭电子、立讯精密、长电科技、华天科技、欧菲光。
• 投资建议：推荐苹果产业链及具备技术升级能力的电子企业，关注半导体和汽车电子发展。

12. 基础化工

• 投资评级：中性
• 行业趋势：市场处于震荡状态，建议布局农化及服务转型相关个股。
• 产品动态：乙烯、甲醇、纯苯价格上涨，部分产品价差仍高于均值。
• 重点公司：金正大、诺普信、新洋丰、司尔特、鸿达兴业、传化股份。
• 投资建议：关注农化及服务转型标的，尤其是具备渠道优势和上下游整合能力的企业。

13. 新能源设备

• 投资评级：买入
• 行业趋势：新能源汽车保持高增长，纯电动将成为主流。
• 市场分析：短期商用车表现强劲，长期增长依赖乘用车市场。
• 重点公司：国轩高科、多氟多、杉杉股份、先导股份、赢合科技、大洋电机。
• 投资建议：关注锂电池产业链及新能源汽车电动系统供应商，推荐具备技术优势和产能扩张能力的企业。

14. 军工

• 投资评级：推荐
• 政策动向：《中国制造2025》技术路线图出台，推动军工发展。
• 行业动态：航空发动机资产重组，中美军事合作加强。
• 重点公司：中航机电、中航资本、中航动力、中直股份、中航飞机、海兰信、航天电器。
• 投资建议：推荐具备军工资质和核心技术的军工企业，关注航空装备及国防科技发展。

总结

本报告全面覆盖了2015年10月14日多个行业的最新动态与投资建议，强调了政策导向、行业趋势、市场变化及重点标的。各行业均表现出一定的投资潜力，其中社会服务、公用事业、农林牧渔、通信、电子、新能源设备和军工等板块值得关注。投资者应结合政策利好与市场表现，重点关注具备成长性、资产注入预期及技术优势的龙头企业。