20240415-新世纪期货-纸浆策略周报_多空博弈下_浆价区间震荡_10页_753kb

纸浆策略周报（2024-04-15）分析总结：

本周纸浆市场呈现区间震荡态势。期货端，主力合约自2405切换至2409，合约价格大幅上涨445%，最高触及6458元/吨，显示多空博弈加剧。现货方面，外盘针叶浆和阔叶浆报价稳定，国内山东地区价格有所分化，针叶浆均价上涨167%至6325元/吨，阔叶浆则微跌0.12%。基差转为升水，价差扩大但维持合理区间。

供给端，企业开机率稳定，进口量环比增加，纸浆港口库存降至低位。需求疲软，成品纸开工率和产量下降，出口量减少，库存继续累积。宏观层面，中国经济数据趋暖，制造业PMI转为扩张，贷款和消费复苏支撑整体环境。

结论认为，浆价短期以震荡运行为主，外部消息如加拿大工投票或支撑高位，但下游压价行为可能限制涨幅。建议关注区间操作，防范风险因素如外盘下跌、需求超预期、汇率波动和地缘政治影响。总体风险事件频发，需谨慎管理仓位。