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有色金属期货市场简要分析（2024年7月24日）

一、 铜（CU）

• 观点： 短期震荡，中期内维持震荡态势，日盘震荡偏强。
• 核心逻辑： 跌势放缓，但产业基本面尚显疲软，供应端减量预期未充分兑现，国内显性库存仍处高位。技术面显示下跌动能增强，但铜价近期表现弱于黄金，显示市场关注点从上游转移到下游宏观与技术面。

二、 锌（ZN）

• 观点： 短期震荡，中期维持震荡。
• 核心逻辑： 铜锌比值重新扩大。国内显性库存去化逐步放缓，高库存导致月差低位，加工费持续下降反映出炼厂收缩预期强烈，下方支撑力度较强。

三、 镍（NI）

• 观点： 短期存在上涨可能（技术性反弹），中期维持震荡。
• 核心逻辑： 主力合约持续下挫，基本面维持过剩格局，但技术性反弹机会仍然存在。前期在底部震荡近五个月，具备超跌反弹潜力。

四、 黄金（AU）

• 观点： 短期持续看弱，中期维持震荡，中长线维持看涨。
• 核心逻辑： 越南央行增持黄金储备后美债收益率上行，利多美联储降息预期空间重新打开但尚未引发行情反转预期。当前金价在阶段性高点区域承压，需警惕高位反复风险。中长线则聚焦于美联储实际动作以及地缘政治风险演化。

强制卖空安排及结论摘要

• 所有有夜盘的品以夜盘收盘价为起始，无夜盘以昨日收盘价起算，计算当日涨跌幅至收盘。
• 波动幅度标准：日涨跌幅>+1% 为上涨；0~+1%为震荡偏强；0~-1% 为震荡偏弱；<-1%为下跌。
• 今日有色板块整体走弱，铜、锌、镍均处于跌势或震荡行情中，黄金虽中长期看涨但短期偏弱。

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