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金属市场分析总结

宏观背景

由于美国总统竞选不确定性上升，市场预计美联储可能推迟行动至年底大选后，美元隔夜上涨导致人民币汇率收跌。中国人民银行大幅净回笼货币，杭州取消机动车限牌使市场情绪略有好转，人民币对美元今日反弹。

各品种表现

1. 铜

• 伦铜探底回升小幅上涨，维持在9178美元附近；美铜与伦铜基本持平。
• 沪铜收于75000元，成交持仓量下降，市场呈观望态势。
• 全球经济数据疲软，铜库存持续增长，现货成交偏弱。
• 技术面短期内可能震荡，中期偏弱运行，沪铜支撑72500元，压力位78000元。

2. 铝

• 伦铝坚挺运行，沪铝收于19320元，成交持仓量下滑。
• 全球铝库存小涨，国内现货贴水，市场交易不活跃。
• 铝价虽有略微企稳，但中期走势跟随铜价偏弱，下方支撑18000元，压力20000元关口。

3. 锌

• 伦锌隔夜低开震荡，收十字阴线；沪锌小幅低开后震荡偏强，收小阳线。
• 国内外矿7月加工费环比大幅下降，冶炼厂检修增多；下游淡季需求下降，锌库存继续累积。
• 短期锌价震荡偏弱，但中线因加工费处于低位，供应端减少支撑市场，中期或逢低做多。

4. 铅

• 隔夜伦铅低开低走，沪铅小幅反弹收阳。
• 再生铅企业复产节奏慢，进口铅锭压力加大，铅价承压。
• 原料紧张，下游需求旺季复产预期较好，铅价或维持高位震荡，空单建议止盈观望。

关键结论

短期受美元波动和宏观预期变化影响，金属价格波动幅度不会小，多空因素交织，预计短期内市场将持续观察宏观变化。前期积累的低位空单若未严格执行，仍需谨慎应对。

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