20250217-国都证券-机械设备行业周报_工程机械迎来开门红_关注低位布局机会_5页_590kb

机械设备行业近期表现相对较弱，行业周报指出工程机械和人形机器人板块为两大关注领域。

行业表现回顾
上周机械设备（SW）板块下跌0.16%，在31个申万一级行业中排名垫底。其中，工程机械板块上涨256%，表现最为突出，受益于销量增长和出口强劲。1月份挖掘机总销量125万台，同比增长11%，出口销量大增219%。装载机销量也同比增长151%，出口贡献尤为显著。

核心观点：

1. 工程机械：尽管国内销量受春节假期影响略降，但出口仍保持高增长，2025年销量基数较低，预计2月份将迎“开门红”。建议投资者关注估值修复带来的低位布局机会，重点推荐三一重工、徐工机械等龙头企业。

2. 人形机器人：宇树机器人通过春晚展示运动控制实力，正式开启产品销售，G1售价99万元、H1售价65万元，价格相对亲民。当前产业链催化频繁，标准化加速推进，建议持续跟踪国内外技术进展，核心零部件如减速器概念值得关注。

投资建议
上周大盘回暖但机械设备板块表现疲软，主要是受机器人板块回调影响。建议投资者关注两个方向：

• 工程机械：基于前期调整带来的估值优势，建议选择估值合理的龙头企业进行配置
• 人形机器人：虽然近期波动较大，但技术路线标准化和技术成熟度提升，可从核心零部件角度进行前瞻性布局

风险提示
主要包括下游需求不及预期、原材料价格波动、海外市场波动、竞争加剧和产业化进度滞后等。投资者需关注相关政策变化对公司盈利能力的影响，以及全球宏观经济环境变化带来的潜在风险。