20241027-华鑫证券-食品饮料行业周报_秋糖反馈平淡_财报密集披露期_23页_862kb

食品饮料行业周报（2024.10.27）总结

1. 行业表现
本周食品饮料板块表现平淡，海天味业、香飘飘等个股出现显著跌幅。白酒需求回暖速度低于市场预期，头部企业业绩稳定，而中小酒企参展减少，糖酒会人气不足。调味品、大众消费品部分企业业绩增速放缓。

2. 市场动态

• 四川白酒产量下降：9月产量同比缩至13%，反映行业库存压力。
• 贵州茅台财报：前三季度收入利润双位数增长，展示龙头韧性。
• 金徽酒动销加速：中端价格带放量，库存良性。
• 仙乐健康区域分化：中国区订单承压，但亚太、美洲收入增长。

3. 投资观点
维持白酒>啤酒>休闲食品等子板块推荐顺序，建议关注低估值且业绩确定性强的标的，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等白酒龙头。大众品建议中线关注调味品（海天味业）、速冻食品（安井食品）等龙头。

4. 风险提示
宏观经济波动、消费税政策调整、原材料价格波动等风险需关注。

5. 推荐个股
贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、安井食品。