20230218-格林期货-玉米生猪期货周报_玉米等待方向_生猪短期涨势延续_16页_869kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了玉米与生猪期货市场的多空逻辑及操作建议，涵盖宏观、产业、供需三方面的分析，并对近期市场走势进行了回顾与对比。报告同时提示了相关市场风险，为投资者提供了交易策略参考。

主要观点与关键信息

玉米市场分析

多空逻辑

• 利多因素：

  • 22/23年度全球谷物供应趋紧，玉米产量及库存下调。
  • 我国年度产需缺口仍存，进口成本下降空间有限。
  • 下游需求开始回暖，企业补库预期仍存。
  • 部分粮库轮换采购，支撑基层售粮心态。

• 利空因素：

  • 东北地区季节性卖压尚未完全释放。
  • 下半年进口玉米成本有望回落，抑制后市价格预期。
  • 定向稻谷拍卖即将启动，可能增加市场供给压力。

操作建议

• 玉米2305合约关注2870元/吨压力效果，若突破可轻仓试多，上方压力2900-2920元/吨。
• 亦可等待冲高承压后的做空机会。
• 玉米2305合约突破60日均线，技术上转为强势，可尝试轻仓短多。

盘面回顾

• 玉米现货稳中走强，锦州港平舱价上涨至2860元/吨。
• 玉米期货C2305合约周涨幅2.93%，收于2868元/吨。

生猪市场分析

多空逻辑

• 利多因素：

  • 规模场压栏与二次育肥情绪高涨，支撑短期猪价上涨。
  • 国家冻猪肉收储即将启动，市场看涨情绪升温。
  • 饲料企业采购意愿提升，推动饲料消费预期回暖。

• 利空因素：

  • 二次育肥大量进场，抑制二季度猪价上涨幅度。
  • 季节性消费淡季下，终端消费支撑不足。
  • 屠宰企业暂缓入库节奏，对猪价短期支撑减弱。
  • 产能逐步兑现，未来供给压力加大。

操作建议

• 生猪2303合约短期强势延续，关注盘面拉涨后仓单压力是否显现，上方压力15500-15800元/吨。
• 生猪2305合约突破60日均线，技术上转为强势，可尝试轻仓短多；亦可等待交易逻辑转向后的做空机会，周度压力17800-18300元/吨。

盘面回顾

• 生猪现货价格震荡上行，全国均价上涨至14880元/吨。
• 生猪期货LH2305合约周涨幅6.35%，收于17510元/吨。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球粮食供应。
• 政策风险：国家冻猪肉收储时间窗口及定向稻谷拍卖的启动时间。
• 疫病风险：猪瘟等疫病可能影响生猪供给。
• 市场供需变化：进口到港节奏、二次育肥行为及产能兑现情况。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成期货买卖的出价或询价。
• 投资者据此操作，风险自担。
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附录：关键数据与图表

玉米相关数据

• 东北地区售粮进度：23年7周为58%，低于三年平均63%。
• 玉米进口成本：2月17日美玉米及巴西玉米上半年到港成本约2730元/吨。
• 巴西玉米到港成本：7月船期预计降至2500元/吨。
• 玉米期货走势：C2305合约周涨幅2.93%，收于2868元/吨。

生猪相关数据

• 生猪均价：2月18日全国均价为14880元/吨，较上周上涨780元/吨。
• 二育入场预期：从7.5元/斤升至7.8元/斤。
• 冻品库容率：2月9日当周为25.05%，2月16日当周为25.95%。
• 毛白价差：2月17日毛猪价周环比上涨5.5%，白条价周环比上涨3.5%。
• 生猪交易均重：2月18日当周为125.3千克。
• 生猪自繁自养利润：2月18日当周为-125元/头。
• 仔猪育肥利润：2月18日当周为-50元/头。
• 生猪屠宰毛利：2月18日当周为-150元/头。

结构总结

总结

本报告全面分析了玉米与生猪期货市场的多空逻辑，指出玉米市场在供需与进口成本方面的矛盾，以及生猪市场在供给端压栏与收储预期下的短期上涨动力。同时，报告提供了具体的操作建议，如关注玉米2305合约突破压力位后的交易机会，以及生猪2303合约在收储落地后的走势。风险提示部分涵盖了地缘政治、政策变动及疫病等因素，提醒投资者关注市场不确定性。