20211102-瑞达期货-金属小组晨会纪要观点_7页_369kb

金属小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕近期主要金属期货品种的行情走势、市场影响因素及操作建议进行分析，涵盖动力煤、铁矿石、螺纹钢、热卷、锰硅、硅铁、沪铝、焦煤、焦炭、沪铜、沪镍、沪锡、不锈钢、贵金属、沪锌及沪铅等品种。整体市场情绪偏弱，部分品种受政策调控、供需变化及成本端影响，价格承压，操作建议以观望为主，同时注意风险控制。

各品种主要观点及关键信息

动力煤

• 行情走势：ZC2201合约冲高回落。
• 市场影响：主产地保供稳价政策推动供应增加，煤炭降价销售，港口库存低位，贸易商避险出货。
• 技术面：日MACD绿色动能柱变化不大，短线维持弱势。
• 操作建议：轻仓偏空参与，注意风险控制。

铁矿石

• 行情走势：I2201合约反弹承压。
• 市场影响：澳巴发运量增加，贸易商情绪悲观，钢厂需求受政策压制。
• 技术面：1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行。
• 操作建议：日内偏空交易，注意风险控制。

螺纹钢

• 行情走势：RB2201合约增仓下挫。
• 市场影响：华东钢厂下调出厂价，煤炭期价弱势拖累市场情绪；钢厂产量回升，终端采购以刚需为主。
• 技术面：1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。
• 操作建议：MA5日均线下方维持偏空交易，注意风险控制。

热卷

• 行情走势：HC2201合约震荡下行。
• 市场影响：煤炭价格走弱拖累成材，制造业PMI弱于预期，市场情绪偏弱。
• 技术面：1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。
• 操作建议：日内偏空交易，注意风险控制。

锰硅 & 硅铁

• 锰硅：SM2201合约宽幅震荡，部分产地限电缓解，企业库存低位，锰矿行情坚挺给予支撑；与硅铁相比，锰硅表现更坚挺。
• 硅铁：SF2201合约探低回升，主产区限产限电有所缓解，但钢厂采购延迟，需求疲软。
• 操作建议：锰硅空硅铁套利操作，硅铁短期以观望为主。

沪铝

• 行情走势：AL2112合约震荡运行。
• 市场影响：国内限产限电延续，冶炼厂利润承压；但电解铝累库，部分货物集中到货；煤价企稳对铝价形成支撑。
• 技术面：小时MACD红柱平稳，关注19650一线支撑。
• 操作建议：暂时观望为主。

焦煤 & 焦炭

• 焦煤：JM2201合约冲高回落，主产地限产限电，运输受限，供应增量有限；钢厂限产影响需求。
• 焦炭：J2201合约震荡上行，现货市场以稳为主，钢厂限产范围扩大，焦炭需求回落。
• 操作建议：市场波动较大，短期观望为主。

沪铜 & 沪镍 & 沪锡

• 沪铜：沪铜2112下探回升，美联储缩表预期升温，美元指数震荡，国内煤炭价格企稳缓解恐慌情绪。
• 沪镍：NI2112小幅回升，菲律宾雨季影响原料供应，国内镍铁厂限产，但新能源需求较好。
• 沪锡：沪锡2112震荡微涨，锡矿进口缺乏增量，库存极低，但海外冶炼恢复带来供应增长预期。
• 操作建议：铜、镍、锡均建议轻仓操作，区间内高抛低吸，注意止损。

不锈钢

• 行情走势：SS2112合约下探回升。
• 市场影响：政策抑制投机，制造业PMI数据疲软，铬铁、镍铁产量下降，但电力成本降低。
• 技术面：空头氛围略强。
• 操作建议：建议18600-19300区间轻仓操作，止损各300。

贵金属

• 行情走势：沪金、沪银高开上行，回至主要均线交织处。
• 市场影响：美元指数震荡下滑，金银受提振；美联储缩表预期限制涨势。
• 技术面：期金KDJ拐头向上，MACD红柱扩大；期银MACD红柱缩窄，KDJ拐头向上。
• 操作建议：沪金建议371元/克之上逢低多，止损369.8元/克；沪银建议4950-4900元/千克之间高抛低吸，止损各25元/千克。

沪锌 & 沪铅

• 沪锌：沪锌2112合约震荡走弱，陷入盘整。
• 沪铅：沪铅2112合约高开震荡，陷入盘整。
• 市场影响：美元指数震荡下滑，基本金属承压；秘鲁Antamina矿停产影响锌供应，两市库存下滑。
• 操作建议：沪锌建议24400-23400元/吨之间高抛低吸，止损各500元/吨；沪铅建议暂时观望。

总体市场趋势

• 政策调控：保供稳价、限电限产等政策持续影响市场供需，压制部分金属价格。
• 成本端：煤炭价格走弱，对钢铁、有色金属等成本端支撑减弱。
• 市场情绪：整体偏弱，部分品种出现反弹，但多数仍维持震荡或下跌趋势。
• 操作策略：多数品种建议轻仓或观望，注重止损，把握短期波动机会。

风险提示

• 市场波动较大，需密切关注政策变化及供需动态。
• 美联储会议及美元走势对贵金属及部分工业金属影响显著。
• 限电限产政策对部分品种供应端持续施压，需警惕进一步下跌风险。