20230922-山西证券-煤炭进口数据拆解_8月进口量环比增加_关注俄国煤炭出口关税变化情况_12页_1mb

进口数据

• 2023年1-8月，煤炭及褐煤累计进口量同比增长82%。
• 8月当月进口量环比增长1291%，所有煤种进口环比均正增长。

价格分析

• 全口径进口均价116美元/吨，同比下降28美元/吨。
• 各煤种价格环比普遍下跌：动力煤环比降6美元/吨，炼焦煤降3美元/吨，褐煤和无烟煤维持高位。

投资建议

• 进口量环比提升超预期，动力煤短期价格支撑。
• 推荐标的：焦煤股（潞安环能、平煤股份、淮北矿业），焦化股（陕西黑猫、金能科技、美锦能源），高股息股（中国神华、山煤国际、陕西煤业、恒源煤电），兖矿能源受益于海外煤价反弹，广汇能源产能释放。

风险提示

• 澳大利亚焦煤价格上涨可能限制进口，俄国煤炭出口关税风险，欧盟能源危机缓解或蒙古国通关变化，印度和全球需求影响。
• 全球煤炭价格处于高位，需数据验证上涨逻辑。