20230424-山西证券-煤炭进口数据拆解_3月进口量继续增加_关注海外需求端变化_12页_1mb

煤炭进口数据总结：

• 进口量表现：2023年1-3月，煤及褐煤累计进口量达102亿吨，同比增长96%；3月单月进口量41,165万吨，同比增长150.7%，环比增长41.12%。

• 价格情况：全口径进口均价133美元/吨，同比下降7.94%；各煤种进口价格均有下降或波动，总体维持高位。

• 分煤种分析：动力煤进口量同比增81%；炼焦煤进口量同比增长86%，主要增量来自蒙古和俄罗斯；褐煤进口量环比大增，印尼供应增加；无烟煤进口量增长显著，主要来自俄罗斯。

• 数据解读：3月进口数据超预期，受低基数和海外价格下降影响；预计4月进口可能因印尼斋月和国内煤价调整而减速。

• 投资建议：海外煤价有上涨逻辑，需监控需求和供给变化；建议关注中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源等公司。

• 风险提示：欧洲能源危机缓解、印尼基准价下跌、蒙古通关增加、俄煤进口加速等因素可能影响市场。