20160411-华泰证券-电子行业周报_智能汽车投资汹涌_全球LED照明热度不减_20页_1mb

报告摘要

电子元器件行业周报总结（2016年04月11日）

核心内容概览

本报告聚焦于电子元器件行业的最新动态与投资机会，主要分析了智能汽车、LED照明、半导体、安防等领域的投资趋势及重点公司表现。同时，报告还提供了电子行业周行情回顾、重点推荐组合及公司公告等关键信息。

主要观点与投资逻辑

1. 智能汽车投资风潮

近期催化剂：特斯拉Model3发布、江淮与蔚来合作、阿里与上汽智能汽车项目临近曝光。
投资主线：建议重点关注智能汽车相关产业链，包括汽车电子、智能驾驶、车联网等方向。
未来趋势：随着智能汽车技术的成熟与市场扩张，相关企业将受益。

2. LED照明市场持续增长

全球市场：2015年全球LED照明市场规模达257亿美元，预计2016年将增至305亿美元，渗透率将提升至36%。
中国角色：中国有望成为LED照明产品世界工厂，产业链整合加速，2015年LED驱动电源市场规模增长显著。
重点公司：建议关注业绩增长快、资源整合能力强的LED龙头企业如佛山照明和洲明科技。

3. MCU需求增长

市场需求：受物联网、VR、智能家居等新兴应用推动，MCU需求大幅增长，预计2016年将呈现量价齐升。
行业趋势：台系MCU厂商订单饱满，部分厂商已向40纳米制程投片，技术升级加速。

4. 华为品牌力提升

产品发布：华为P9在伦敦发布，与莱卡合作提升摄像功能，彰显品牌向高端市场进军的决心。
战略意义：华为有望逐步比肩苹果与三星，增强中国电子品牌国际影响力。

5. 一季报发布窗口

市场关注点：上市公司一季报密集发布，建议关注业绩超预期的标的，如安洁科技、佛山照明等。

重点投资组合

电子行业

安洁科技：国内消费电子功能性器件龙头，苹果订单占60%，未来增长空间大。
欣旺达：新能源业务进入爆发期，切入华为笔电供应链，预计16-18年EPS分别为0.94、1.38、1.89元。
欧菲光：“智能汽车+”战略逐步展开，预计未来市值空间达2000亿。
均胜电子：拟增发86亿元收购KSS+TS德累斯顿，切入智能驾驶与车联网领域。
GQY视讯：通过收购Meta与Jibo，布局AR与机器人业务，预计15-17年EPS分别为0.03、0.14、0.33元。
东山精密：收购MFLX，进入国际FPC阵营，预计15-17年EPS分别为0.04、0.47、0.61元。
洲明科技：打造LED屏电商撮合平台，布局户外广告SSP平台，预计15-17年EPS分别为0.53、1.05、1.51元。
佛山照明：广晟集团入股，推动国际化并购，预计16-18年EPS分别为0.28、0.34、0.43元。
长盈精密：2600台CNC设备开工饱满，聚焦工业制造与自动化服务，预计15-17年EPS分别为1.00、1.39、1.81元。
劲胜精密：传统塑胶机壳龙头，技术实力强，盈利能力有望随收入增长提升，预计15-17年EPS分别为-1.29、1.29、1.91元。
信维通信：并购效应显现，天线业务盈利反转，预计15-17年EPS分别为0.36、0.87、1.35元。
德赛电池：国内电池BMS及模组龙头，受益于苹果、三星供应链变化，预计16-18年EPS分别为0.28、0.34、0.43元。

半导体行业

上海新阳：国内半导体化学品龙头，受益于产业链崛起，预计15-17年EPS分别为0.22、0.41、0.68元。
国民技术：安全及射频IC设计领先，受益于金融IC国产化替代，预计16-18年EPS分别为0.51、0.71、0.92元。
长电科技：收购星科金朋，技术规模比肩全球龙头，预计15-17年EPS分别为0.19、0.58、0.89元。
艾派克：打造全球通用打印耗材龙头，布局激光打印机与打印机SoC，预计15-17年EPS分别为0.65、1.01、1.22元。
同方国芯：智能卡IC与军工IC双龙头，受益于国产化替代，预计15-17年EPS分别为0.56、1.02、1.22元。

安防行业

海康威视：全球视频监控龙头，国内市场垄断，国际市场潜力巨大，预计16-18年EPS分别为1.95、2.49、3.12元。
大华股份：向解决方案转型，提升竞争壁垒，预计16-18年EPS分别为1.6、2.05、2.51元。

关键信息与数据

一周行情回顾

电子（申万）：上涨1.0%
上证综指：下跌0.8%
中小板指：上涨0.5%
创业板指：上涨1.1%
LED（申万）：上涨1.4%
半导体材料（申万）：上涨5.3%
电子零部件制造（申万）：上涨3.6%

周涨幅与跌幅

周涨幅前五：长信科技（18.6%）、安洁科技（18.5%）、新纶科技（18.4%）、华灿光电（18.3%）、德赛电池（14.5%）
周跌幅前五：中安消（-11.3%）、雷曼股份（-9.5%）、利达光电（-8.1%）、瑞丰光电（-6.9%）、蓉胜超微（-6.3%）

风险提示

经济下行风险：可能导致业绩兑现不及预期。
电子产品渗透率风险：部分领域渗透率提升不及预期可能影响行业发展。

行业动态亮点

1. 智能汽车

丰田与微软合作，利用Azure云服务打造自动驾驶汽车。
曲面显示器进入大众市场，价格亲民，应用前景广阔。

2. LED与OLED

LED：全球市场增长迅速，中国有望成为世界工厂。
OLED：技术仍处于概念阶段，国内厂商面临竞争与技术壁垒，但具备弯道超车的潜力。
量子点技术：中国厂商已具备竞争力，能耗低、色域高，有望成为主流技术。

3. 半导体

中芯国际：计划投入21亿美元增产设备，毛利率提升。
富士康收购夏普：增强在显示面板领域的竞争力，切入智能机屏幕供应。

4. DRAM与NAND

美光：受价格下跌影响，Q2营收下滑30%，净亏损9700万美元。
英特尔：受益于云计算，数据中心业务增长迅速，未来5年增长空间大。

公司重要公告

佛山照明：Q1营收增长17.85%，净利润增长8.34%，董事陈炳辉辞职。
安洁科技：苹果订单占比高，但产能不足，未来增长空间大。
长盈精密：解除限售股份，业务增长弹性强。
德赛电池：切入新能源与储能领域，市场份额稳步提升。
信维通信：并购效应显现，汽车电子布局加强。
中安消：拟收购澳洲安保集团，复牌后关注其表现。

总结

2016年4月，电子元器件行业在智能汽车、LED照明、半导体等多领域迎来发展机遇。随着技术进步与市场需求增长，部分企业如安洁科技、佛山照明、欧菲光、均胜电子等表现出较强的投资潜力。同时，行业整合与并购趋势明显，特别是LED与半导体领域。投资者应关注业绩增长、技术突破及市场拓展能力强的公司，同时警惕经济下行与技术渗透率不及预期的风险。

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