20250614-五矿期货-热卷周报_出口边际走弱_需求延续弱势_73页_3mb

热卷周报 2025/06/14

数据要点

• 利润端
  • 热卷盘面利润环比回落至69元/吨，基差扩大，现货升水约118元/吨。
• 供应端
  • 热卷产量325万吨，环比下降41万吨；铁水日均产量24191万吨，环比下降169万吨，钢厂盈利覆盖率达六成。
• 需求端
  • 热卷消费320万吨，环比减少10万吨，同比下降30%，表观消费累计同比+16%。
  • 钢材出口量小幅回落，外需边际走弱。
• 库存
  • 热卷总库存33281万吨，社会库存处于五年低位，但已现小幅累库。

评述与展望

• 淡季需求疲软，出口回落，热卷基本面偏弱。
• 基差扩大，期货走势弱于现货。
• 库存虽去化较快，但仍需警惕累库风险。
• 市场风险：美国加征家电关税对间接出口影响有限，但仍存不确定性。

交易策略

• 短期策略：观望，整体趋势偏弱震荡。
• 关注重点：出口变化、终端需求恢复及成本支撑力度。