> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 一、核心内容概述 本文档提供了菜油与菜粕在期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息方面的最新数据和市场分析。整体来看，市场在国际局势和天气因素的影响下，呈现出震荡偏弱的趋势，供需两端均有变化，市场参与者需关注相关风险因素。 --- ## 二、主要市场数据 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 菜油收盘价（活跃：成交量） | 9886 | +214 | | 菜籽粕收盘价（活跃：成交量） | 2304 | +18 | | 菜油月间差（9-1） | 60 | +59 | | 菜粕月间价差（9-1） | 43 | +13 | | 菜油主力合约持仓量 | 293244 | +53988 | | 菜籽粕期货持仓量 | 1000012 | -19097 | | 菜油前20名净买单量 | -18456 | +12425 | | 菜粕前20名净买单量 | -312375 | +9483 | | 菜油仓单数量 | 271 | -128 | | 菜粕仓单数量 | 2921 | 0 | | ICE油菜籽收盘价 | 767.9 | +17.4 | ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 菜油进口四级（江苏南通） | 10300 | +50 | | 菜油进口菜籽产（广东） | 9950 | +50 | | 菜籽（江苏盐城） | 6300 | 0 | | 菜粕（江苏南京） | 2350 | 0 | | 菜油基差 | 414 | -164 | | 菜粕基差 | 66 | -18 | ### 3. 替代品现货价 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 豆油 | 8690 | +10 | | 菜豆油现货价差 | 7310 | -10 | | 棕榈油（张家港） | 9550 | +20 | | 菜棕油现货价差 | 750 | +30 | | 豆粕（张家港） | 2820 | 0 | | 豆菜粕现货价差 | 470 | 0 | --- ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新（单位） | 环比变化 | |----------|-------------|----------| | 全球油料：菜籽产量（预测年度） | 95.5 百万吨 | +0.48 百万吨 | | 油菜籽年度预测产量（月） | 13446 千吨 | 0 | | 菜籽进口数量（当月） | 25.58 万吨 | +0.85 万吨 | | 进口油菜籽盘面压榨利润 | -42 元/吨 | +81 元/吨 | | 油厂库存量：菜籽（周） | 30 万吨 | -5 万吨 | | 进口油菜籽周度开机率 | 35.98% | +3.46% | --- ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新（万吨） | 环比变化 | |----------|-------------|----------| | 菜油进口数量（当月） | 216254.19 | +29630.29 | | 沿海地区菜油库存（周） | 5 | +1 | | 沿海地区菜粕库存（周） | 2.75 | +0.82 | | 华东地区菜油库存（周） | 32.4 | -2.1 | | 华东地区菜粕库存（周） | 8.91 | -0.67 | | 广西地区菜油库存（周） | 3.7 | +0.5 | | 华南地区菜粕库存（周） | 10.5 | -0.2 | | 菜油周度提货量（周） | 3.95 | -0.33 | | 菜粕周度提货量（周） | 5.4 | +0.27 | --- ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新（万吨/亿元） | 环比变化 | |----------|------------------|----------| | 饲料产量（当月） | 2743.1 万吨 | -319.9 万吨 | | 餐饮收入（当月） | 4259.8 亿元 | -99.6 亿元 | | 食用植物油产量（当月） | 525.4 万吨 | +60.6 万吨 | --- ## 六、期权市场 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 菜粕平值看涨期权隐含波动率 | 15.95 | -0.45 | | 菜粕平值看跌期权隐含波动率 | 15.94 | -0.46 | | 菜粕历史波动率（20日） | 15.83 | +0.05 | | 菜粕历史波动率（60日） | 14.71 | +0.04 | | 菜油平值看涨期权隐含波动率 | 14.81 | -0.2 | | 菜油平值看跌期权隐含波动率 | 14.81 | -0.2 | | 菜油历史波动率（20日） | 14.4 | -0.01 | | 菜油历史波动率（60日） | 15.92 | -0.05 | --- ## 七、行业消息与观点总结 ### 1. 行业消息 - **5月27日（周三）**，洲际交易所（ICE）油菜籽期货收涨，受美豆油升势带动，未理会国际油价大跌。 - 7月油菜籽期货合约上涨6加元，结算价报每吨756.70加元。 ### 2. 菜粕观点总结 - **美伊局势**：伊朗媒体披露“初步非正式文件”，市场对美伊谈判持乐观预期，但白宫否认真实性，中东局势仍存不确定性。 - **厄尔尼诺气候**：美国气候预测中心表示，厄尔尼诺在2026年5-7月之间形成的概率为82%，天气升水预期仍存。 - **国内情况**：终端养殖亏损严重，拖累豆粕采购；南美大豆到港高峰期，市场供应端压力大；菜粕原料供应逐步转松，油厂开机率回升，产出压力增强。 - **需求端**：随着气温回升，水产养殖需求进入旺季，支撑菜粕需求。 - **盘面走势**：菜粕受国际油价反弹影响小幅回升，但整体仍处于偏弱震荡趋势，短线偏空参与为主。 ### 3. 菜油观点总结 - **加拿大油菜籽**：前期播种进度偏慢，但未来一周气温将达30℃，土壤发芽加快，播种进度有望提升。 - **国际局势**：美伊局势反复影响市场情绪，短期高波动性仍存。 - **国内情况**：传统消费淡季来临，油脂现货市场购销清淡；进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。 - **盘面走势**：菜油期价维持震荡，短期波动性较高。 --- ## 八、重点关注 - **中东局势演变**：作为市场重要影响因素，需持续关注其发展动态。 --- ## 九、免责声明 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。本报告版权仅为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。