20260602-瑞达期货-菜籽系产业日报_2页_489kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本报告主要围绕菜油与菜粕在期货市场、现货市场、替代品市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场的表现进行分析，涵盖价格走势、持仓变化、库存情况、市场供需及影响因素等内容。整体来看，市场处于震荡格局，受中东局势、气候因素及供需变化的共同影响。

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二、主要观点

1. 期货市场

• 菜油收盘价：最新为9990元/吨，环比上涨57元/吨。
• 菜粕收盘价：最新为2299元/吨，环比下跌28元/吨。
• 月间价差：菜油9-1月间差为33元/吨，环比下跌3元/吨；菜粕9-1月间差为41元/吨，环比下跌14元/吨。
• 持仓量：菜油主力合约持仓量为369735手，环比增加35254手；菜粕活跃合约持仓量为989415手，环比增加7213手。
• 前20名持仓净买单量：菜油为-19588手，环比增加1763手；菜粕为-323332手，环比减少24303手。
• 仓单数量：菜油为0张，环比无变化；菜粕为2781张，环比减少120张。
• ICE油菜籽收盘价：最新为775.3加元/吨，环比上涨2.9加元/吨。

2. 现货市场

• 菜油进口四级现货价：江苏南通为10530元/吨，环比上涨30元/吨。
• 菜油进口菜籽产现货价：广东为10180元/吨，环比上涨30元/吨。
• 菜粕现货价：江苏南京为2370元/吨，环比无变化；江苏盐城为6300元/吨，环比无变化。
• 基差：菜油基差为540元/吨，环比下跌27元/吨；菜粕基差为91元/吨，环比上涨38元/吨。

3. 替代品现货价

• 豆油现货价：张家港为8780元/吨，环比无变化。
• 棕榈油现货价：张家港为9720元/吨，环比上涨50元/吨。
• 豆粕现货价：张家港为2800元/吨，环比下跌20元/吨。
• 现货价差：菜豆油价差为7220元/吨，环比无变化；菜棕油价差为810元/吨，环比下跌20元/吨；豆菜粕价差为430元/吨，环比下跌20元/吨。

4. 上游情况

• 全球油菜籽产量预测：预测年度产量为95.5百万吨，环比增加0.48百万吨。
• 进口菜籽数量：当月值为25.58万吨，环比增加0.85万吨。
• 进口油菜籽压榨利润：为-111元/吨，环比下跌71元/吨。
• 油厂库存：菜籽总库存为30万吨，环比减少5万吨；进口油菜籽周度开机率为31.98%，环比减少4%。

5. 产业情况

• 菜油进口数量：当月值为216254.19吨，环比增加29630.29吨。
• 沿海地区菜油库存：为4.15万吨，环比减少0.85万吨。
• 华东地区菜油库存：为33.7万吨，环比增加1.3万吨。
• 广西地区菜油库存：为3万吨，环比减少0.7万吨。
• 菜粕库存：沿海地区为3万吨，环比增加0.25万吨；华东地区为7.9万吨，环比减少1.01万吨；华南地区为10.4万吨，环比减少0.1万吨。
• 提货量：菜油周度提货量为4.33万吨，环比增加0.38万吨；菜粕周度提货量为5.54万吨，环比增加0.14万吨。

6. 下游情况

• 饲料产量：当月值为2743.1万吨，环比减少319.9万吨。
• 餐饮收入：当月值为4259.8亿元，环比减少99.6亿元。
• 食用植物油产量：当月值为525.4万吨，环比增加60.6万吨。

7. 期权市场

• 隐含波动率：菜粕平值看涨和看跌期权隐含波动率均为16.5%，环比上涨0.47%；菜油平值看涨和看跌期权隐含波动率分别为15.08%和15.07%，环比分别下跌0.14%和0.15%。
• 历史波动率：菜粕20日波动率为16.01%，环比上涨0.21%；60日波动率为14.97%，环比上涨0.17%。菜油20日波动率为15.69%，环比下跌0.56%；60日波动率为16.12%，环比下跌0.07%。

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三、关键信息

• 市场趋势：菜油与菜粕整体处于震荡走势，受中东局势、气候预期及供需变化影响。
• 影响因素：
  • 中东局势持续紧张，美伊谈判反复，影响植物油价格。
  • 厄尔尼诺气候预期增强，可能对产量和价格产生支撑。
  • 国内需求端承压，养殖亏损影响豆粕采购，菜粕供应压力增加。
• 库存变化：菜油库存逐步增加，菜粕库存则因供应回升而有所下降。
• 价格波动：市场波动性较高，尤其是菜油，受国际局势和国内供需变化双重影响。

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四、重点关注

• 中东局势演变：美伊谈判进展及中东冲突对市场情绪和价格波动有重要影响。
• 气候因素：厄尔尼诺气候预期可能对油料作物产量产生支撑。
• 供需平衡：进口菜籽到港增多，菜油供应压力上升；菜粕供应逐步转松，但需求端有所支撑。

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五、行业消息

• ICE油菜籽期货上涨：受中东冲突升级影响，6月1日7月合约上涨15.70加元，结算价为776.60加元/吨。
• 市场不确定性：中东局势、气候预期及国内供需变化仍是影响市场的重要因素。

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六、总结

菜油与菜粕市场整体呈现震荡格局，短期受中东局势和气候预期影响波动性较大。国内需求端承压，供应端逐步宽松，但整体供需仍偏紧。投资者需关注中东局势演变、厄尔尼诺气候及国内供需变化，以把握市场走势。