> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场数据分析总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了近期菜油、菜粕及相关替代品的期货与现货市场数据，同时分析了行业消息、期权市场波动率及产业情况。内容涵盖价格走势、持仓变化、库存情况、替代品价差及市场影响因素等。 --- ## 一、期货市场分析 ### 1. 菜油期货 - **收盘价（活跃：成交量）**：9494元/吨，环比+10元/吨 - **月间价差（5-9）**：69元/吨，环比-6元/吨 - **主力合约持仓量**：129800手，环比-13798手 - **前20名持仓净买单量**：-30024手，环比-2379手 - **仓单数量**：765张，环比0张 ### 2. 菜籽粕期货 - **收盘价（活跃）**：2241元/吨，环比+10元/吨 - **月间价差（5-9）**：-99元/吨，环比+5元/吨 - **主力合约持仓量**：480020手，环比-18576手 - **前20名持仓净买单量**：-212464手，环比-27556手 - **仓单数量**：0张，环比0张 ### 3. ICE油菜籽期货 - **收盘价（活跃：成交量）**：705.4加元/吨，环比-13.8加元/吨 - **5月合约下跌**：14.50加元，结算价报每吨704.90加元 --- ## 二、现货市场分析 ### 1. 菜油现货 - **江苏南通进口四级菜油现货价**：10050元/吨，环比-20元/吨 - **广东进口菜籽产菜油现货价**：9700元/吨，环比-170元/吨 - **基差**：506元/吨，环比-50元/吨 ### 2. 菜粕现货 - **江苏南京菜粕现货价**：2510元/吨，环比+30元/吨 - **基差**：239元/吨，环比+20元/吨 ### 3. 替代品现货价 - **豆油现货价**：8830元/吨，环比+20元/吨 - **棕榈油（24度）张家港现货价**：9680元/吨，环比0元/吨 - **豆粕张家港现货价**：3000元/吨，环比-20元/吨 ### 4. 菜油与菜粕价差 - **菜豆油现货价差**：7170元/吨，环比-20元/吨 - **菜棕油现货价差**：370元/吨，环比-20元/吨 - **豆菜粕现货价差**：490元/吨，环比-50元/吨 --- ## 三、上游情况分析 ### 1. 油料产量预测 - **全球菜籽产量（预测年度）**：95.5百万吨，环比+0.48百万吨 - **油菜籽年度产量（月）**：13446千吨，环比0千吨 ### 2. 进口与库存 - **菜籽进口数量（当月）**：6.96万吨，环比-5.12万吨 - **油厂库存量（菜籽）**：15万吨，环比0万吨 - **进口油菜籽周度开机率**：14.13%，环比+5.87% ### 3. 进口盘面压榨利润 - **进口菜籽盘面压榨利润**：-1元/吨，环比+94元/吨 --- ## 四、产业情况分析 ### 1. 进口数量 - **菜油进口数量（当月）**：203235.46吨，环比-44094.42吨 - **甜菜粕进口数量（当月）**：40937.15吨，环比-9965.33吨 ### 2. 库存情况 - **沿海地区菜油库存（周）**：1.3万吨，环比+0.2万吨 - **沿海地区菜粕库存（周）**：2万吨，环比-0.3万吨 - **华东地区菜油库存（周）**：27.9万吨，环比-0.8万吨 - **华东地区菜粕库存（周）**：8.86万吨，环比+2.48万吨 - **广西地区菜油库存（周）**：1万吨，环比+0.1万吨 - **华南地区菜粕库存（周）**：20.9万吨，环比-2.7万吨 ### 3. 提货量 - **菜油周度提货量**：1.71万吨，环比+0.09万吨 - **菜粕周度提货量**：3.04万吨，环比+0.2万吨 --- ## 五、期权市场波动率分析 ### 1. 菜油期权 - **平值看涨期权隐含波动率**：16.02%，环比-1.83% - **平值看跌期权隐含波动率**：16.02%，环比-1.83% - **20日历史波动率**：17.61%，环比+1.03% - **60日历史波动率**：20.17%，环比+0.98% ### 2. 菜粕期权 - **平值看涨期权隐含波动率**：20.83%，环比-0.14% - **平值看跌期权隐含波动率**：20.83%，环比-0.14% - **20日历史波动率**：27.91%，环比-0.19% - **60日历史波动率**：21.57%，环比+0.01% --- ## 六、行业消息与市场影响 ### 1. 国际市场动态 - **美伊冲突缓和预期**：特朗普同意暂停对伊朗轰炸，伊美谈判即将开始，市场风险升水回吐。 - **伊朗称和谈“不合理”**：局势仍存在不确定性，宏观风险溢价支撑美豆市场。 - **中东局势影响**：地缘政治风险导致国际油价下跌，拖累油脂市场走弱。 - **霍尔木兹海峡关闭**：加剧市场对能源及大宗商品的担忧。 - **印尼生柴政策**：2028年所有生物柴油用户将转为使用B50（50%棕榈油基），增强棕榈油市场支撑。 ### 2. 国内市场动态 - **加拿大菜籽及菜粕进口**：反歧视关税取消，进口量有望增加，供应端边际改善。 - **终端养殖亏损**：国内豆粕采购以刚需为主，成交清淡。 - **油脂现货市场**：购销氛围清淡，高价抑制需求。 --- ## 七、菜粕观点总结 - **市场情绪**：前期连续下跌后，近期跌势放缓，短线交易为主。 - **供应端**：加拿大菜粕进口增加，供应压力上升。 - **需求端**：国内豆粕采购以刚需为主，终端需求疲软。 - **宏观影响**：美伊局势仍存不确定性，宏观风险溢价支撑美豆市场。 - **建议**：关注中东局势演变及印尼生柴政策对市场的影响，短期波动加大，操作需谨慎。 --- ## 八、重点关注事项 - **中东局势演变** - **印尼生柴政策推进情况** --- ## 九、免责声明 本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。瑞达期货股份有限公司对报告的准确性及完整性不作任何保证，据此操作，责任自负。如引用、刊发，需注明出处，并不得有悖原意。