20221104-大越期货-交易策略_PVC_持续弱势_反弹抛空_9页_771kb

PVC市场分析与交易策略总结

核心内容概述

PVC市场近期持续弱势，反弹后仍面临抛空压力。主要受制于供需格局偏弱、成本支撑减弱、库存高位以及需求预期走弱等因素影响。结合技术面与资金面分析，当前市场整体偏空，建议投资者采取空单操作策略。

主要观点与关键信息

一、基本面分析

1. 供需格局偏弱

   • 国内检修减少，但供应端压力不大，整体仍呈现供大于需的局面。
   • 社会库存处于历史高位，去库化进程缓慢，库存压力较大。
   • 下游需求预期偏弱，地产端数据持续走弱，传统需求季节性走弱，基建需求相对稳定。

2. 成本端支撑减弱

   • 电石价格持续走弱，电石法PVC利润为负，西北氯碱综合利润也处于历史低位，成本支撑明显减弱。

3. 出口减少，国内供应增加

   • 出口数量减少，部分供应流入国内市场，进一步加剧了供需失衡。

二、资金面分析

1. 持仓量较大，空单主导

   • 当前PVC合约前20位空单持仓较多，市场情绪偏空。
   • 期货公司会员中，空单持仓量持续下降，但整体空头力量仍占主导。

2. 持仓变化趋势

   • 东证期货、中信期货、国投安信等机构空单持仓量相对稳定，部分机构持卖单量减少，显示市场抛压有所缓解。

三、技术面分析

1. 基差走弱

   • 现货成交偏弱，买涨不买跌，终端保持刚需采购，整体基差有所走弱。

2. 注册仓单量减少

   • 近期PVC注册仓单量持续减少，显示市场交投活跃度下降，供应端压力有所缓解。

操作策略建议

一、交易策略

• 建议做空V2301合约
  • 空单介入点：5900附近
  • 止损点：有效跌破6200
  • 止盈点：5000-5100附近

二、风险点与应对机制

• 风险点

  • 库存减少
  • 电石价格持续上涨

• 应对机制

  • 若库存开始减少，或电石价格持续上涨，需及时调整策略，提前止盈或止损。

结论

综上所述，PVC市场在基本面、资金面及技术面均呈现偏空态势。电石价格下跌、社会库存高位、需求预期走弱等多重因素叠加，使得PVC价格承压。当前操作建议以做空为主，关注库存变化及电石价格走势，及时调整仓位，控制风险。