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玻璃期货市场分析报告总结

• 报告基本信息: 标题为玻璃早报，日期2025-12-3，由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，从业资格证号F03105325，投资咨询证号Z0021337。
• 核心观点: 报告强调玻璃期货市场当前趋势偏空，基本面疲弱，预计短期震荡偏弱运行。
• 基本面分析:
  • 生产利润修复乏力，但供给收缩好于预期；地产拖累下游需求，深加工订单弱，库存历史高位；偏空因素主导。
  • 成本端：玻璃生产利润压缩，产量低于历史水平。
  • 需求端：房地产相关指标疲软，深加工企业订单历史低位，资金回款困难。
• 盘面分析: 玻璃主力合约价格运行在20日线下方，均线向下；主力持仓净空头增仓；基差负值，期货升水现货，价格承压。
• 库存情况: 全国浮法玻璃库存6236万重箱，较上周减少1.49%，但高于5年均值；库存压力大。
• 宏观与利多因素: 沙河地区“煤改气”实施导致冷修减产，影响供应，提供潜在支撑。
• 市场预期: 短期内玻璃期货预计震荡偏弱，主要逻辑是供给端低位稳定但需求持续疲软；风险点包括“反内卷”政策超预期强度。
• 免责声明: 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎。