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AI应用B端C端持续落地，关注AI算力+应用板块

核心内容

本报告聚焦于AI技术在B端与C端的落地进展，分析了AI办公、AI搜索引擎、AI算力竞争、行业动态及投资建议等方面。核心观点如下：

• AI办公平台在B端持续完善，金山办公、金蝶、泛微、致远等企业推出AI+办公产品，实现部分客户落地，有助于推动B端AI应用普及。
• C端AI产品表现强劲，秘塔AI搜索、Kimi等新兴产品访问量和增速领先，AI搜索引擎成为用户侧热点，有望拓展更多应用场景。
• 建议关注AI应用在B端和C端的持续落地，以及多模态模型和算力基础设施的发展，重点关注金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、彩讯股份等公司。
• 同时，建议关注算力厂商如浪潮信息、中科曙光、神州数码，因算力作为AI发展的基础设施，仍处于供不应求状态。

主要观点

B端AI办公加速落地

• 金山办公发布全新升级的W365企业版，整合文档、AI、协作三大能力，提供WPSAI企业版，包含AIHub、AIDocs、CopilotPro等模块，降低企业使用AI门槛，提升办公效率。
• 金蝶、泛微、致远等协同办公厂商也积极布局AI+办公，已实现部分客户落地，随着产品功能的完善和用户接受度的提升，AI+办公有望成为B端AI落地的标杆场景。

C端AI产品表现亮眼

• Kimi、秘塔AI搜索等产品在国内市场表现突出，访问量和增速均领先，AI搜索引擎在用户侧使用频率高，成为AI应用的重要入口。
• 国内AI搜索引擎市场中，秘塔AI搜索访问量跃居第三，增速超550%；Kimi访问量居第二，增速超300%。海外方面，NewBing和Perplexity等产品同样表现强劲。

AI算力竞争加剧

• 英特尔推出新一代Gaudi3AI加速芯片，性能较上代提升4倍，能效和成本优势显著，将挑战英伟达在AI算力市场的主导地位。
• 谷歌推出基于ARM架构的服务器芯片Axion，性能较x86芯片提升50%，旨在减少对英特尔和AMD的依赖。
• 苹果计划推出M4系列自研芯片，增强AI性能，预计年底发布，将增加神经网络引擎核心数量。

关键信息

行情回顾

• 上期计算机（申万）指数下跌4.22%，跑输沪深300指数1.65个百分点。
• 二级子行业中，计算机设备、IT服务、软件开发均出现下跌。
• 个股方面，吉大正元、品茗科技、锐明技术、道通科技、ST迪威迅涨幅居前；数字政通、荣科科技、盈建科、新晨科技、云天励飞跌幅较大。

投资组合

• 金融IT：指南针、金证股份、恒生电子、宇信科技、长亮科技
• AI：科大讯飞、浪潮信息、金山办公、中科曙光、中科创达
• 云计算：金山办公、广联达、用友网络、泛微网络
• 数据要素：太极股份、中远海科、云赛智联
• 信创：金山办公、神州数码、广立微、纳思达、软通动力、麒麟信安、润和软件、华大九天、卓易信息、中望软件、安路科技
• 医疗IT：创业慧康、卫宁健康
• 产业互联网及工业软件：中控技术、赛意信息
• 网络安全：安恒信息、深信服

风险提示

• 宏观经济下行风险：行业下游涉及广泛，IT支出不及预期将直接影响需求。
• 应收账款坏账风险：多数公司以项目制签单，付款周期延长可能增加坏账风险。
• 行业竞争加剧：供给端竞争激烈，可能导致行业格局变化。
• 国际环境变化影响：美国加息及对中国科技的施压可能对海外收入占比高的企业造成影响。

产业要闻

• 台积电一季度营收超预期，同比增长16.5%，预计将在4月18日披露更多业绩数据。
• 芯科科技推出xG26系列无线SoC和MCU，集成AI/ML硬件加速器，性能提升显著，适用于物联网新兴应用。
• 德勤中国发布《技术趋势2024》，指出生成式AI正在重塑企业竞争力，成为产业创新和经济增长的重要引擎。
• 金山云在华东、西北地区启动IDC机柜采购集采工作，预计需求量大幅上升，将实行分级管理，提供资源倾斜。

重要公告

• 拓尔思2023年净利润同比下降71.45%，主要受政府项目延期及费用增加影响。
• 同为股份2023年净利润同比增长37.50%，主要得益于业务拓展和收入增长。
• 正元智慧完成股份回购，回购金额在4000万至8000万元之间。
• 数字政通净利润同比下降47.22%，主要因政府项目验收和招投标延迟。
• 中科软净利润同比增长2.59%，受益于保险IT咨询和多个行业信息化项目拓展。
• 顶点软件净利润同比增长40.49%，在金融、机构、运营等多领域拓展业务。
• 普联软件净利润同比下降59.93%，主要因部分项目延迟及成本投入增加。

总结

AI在B端和C端的落地持续推进，金山办公、科大讯飞等企业通过AI+办公产品实现企业效率提升，而秘塔、Kimi等C端产品则在用户侧表现出强劲增长。同时，AI算力竞争加剧，英特尔、谷歌等企业推出高性能芯片，挑战英伟达地位。建议投资者关注AI应用和算力基础设施相关企业，如金山办公、浪潮信息、中科曙光等。此外，需注意宏观经济、应收账款、行业竞争和国际环境等风险因素。